#Jupiter Потратил 70 миллионов долларов на выкуп, а цена токена всё равно упала до 0.2, что это означает?

‍#Solana Крупнейший DEX-агрегатор Jupiter,
в прошлом году потратил 70 миллионов долларов на выкуп токенов.
И что в итоге?
Цена продолжает падать, дошла до 0.2.
Вчера соучредитель Jupiter Siong Ong прямо заявил в Твиттере:
«В прошлом году мы потратили 70 миллионов долларов на выкуп, но цена токена явно не выросла.
Можем ли мы взять эти 70 миллионов и направить их на рост пользовательской базы?»
Эти слова разоблачили коллективное заблуждение в криптомире о «выкупе».
Выкуп, в криптосообществе, был сильно мифологизирован
Многие при слове «выкуп» автоматически испытывают эйфорию:
думая, что это защита курса,
проявление честности проекта,
или гарантия ценовой поддержки.
Но реальность такова —
выкуп никогда не является панацеей.
Проект покупает:
дольщики сливают,
киты выходят,
инвесторы наблюдают.
Эти деньги на выкуп,
не могут справиться с системным давлением на продажу.
Действительно ли фундамент Jupiter слаб?
Не слаб, даже очень силен:
Доля Solana DEX: 95%
Торговый объем за последние 30 дней: 491 миллиард долларов
Общий доход протокола: 369 миллионов долларов
По традиционной логике:
эти показатели не должны приводить к такому падению цены.
Но рынок всегда смотрит не только на фундамент.
Почему же 70 миллионов на выкуп не спасают цену?
Я считаю, что есть три ключевых причины:
1️⃣ Общий тренд рынка уже нисходящий
В 2025 году крипторынок в целом слабый,
и при нисходящем тренде выкуп — это лишь замедлитель, а не рулевое управление.
2️⃣ Размер выкупа на самом деле небольшой
70 миллионов кажется много,
но это всего около 20% от общего дохода Jupiter,
и при учете рыночной капитализации и потенциальных продавцов — капля в море.
3️⃣ Неэффективность выкупа → потеря доверия
Когда дольщики видят:
«Даже выкуп не помогает»,
их доверие быстро рушится,
и они начинают продавать еще быстрее.
Жесткий, но важный вывод:
выкуп — не мошенничество, но и не панацея.
Это всего лишь инструмент капиталовложений проекта,
и он может работать только при выполнении трех условий:
рынок не в нисходящем тренде,
проект продолжает расширяться,
выбор момента точен.
Иначе выкуп — это просто трата денег.
Jupiter по крайней мере сделал один правильный шаг:
Siong Ong публично признал, что выкуп бесполезен,
и начал серьезно обсуждать:
деньги стоит направлять на рост пользовательской базы и расширение продукта.
Это уже редкость в криптомире.
По сравнению с:
«выкупили — сделали вид, что всё нормально»,
«подняли цену — и сразу сбежали»,
такие проекты заслуживают серьезного внимания.
Последнее слово:
в криптомире нет святых,
проекты не благотворительные организации.
Но и слепо верить в «один хороший сценарий» не стоит.
Держите голову холодной,
это гораздо важнее, чем слепо верить в выкуп.
Настоящие проекты, за которыми стоит держаться, — это те,
у которых есть продукт, денежный поток и способность к самокоррекции.