Криптоакции и IPO цифровых активов: ваш инвестиционный гид на 2025 год

Криптовалютная индустрия продолжает трансформировать традиционные финансы, и множество публичных компаний теперь предлагают возможность получения экспозиции к цифровым активам без прямого владения криптовалютой и связанных с этим сложностей. После одобрения регуляторами США продуктов для инвестиций в спотовый Биткойн в начале 2024 года интерес как со стороны институциональных, так и розничных участников резко вырос.

Почему публичные рынки важны для криптоэкспозиции

Многие инвесторы ищут участие в криптовалютных рынках через устоявшиеся акции, а не прямое владение цифровыми активами. Компании, работающие на стыке традиционных финансов и блокчейн-технологий — включая платежные процессоры, финансовые платформы и майнинговые операции — предоставляют альтернативные точки входа. Эти фирмы варьируются от крупных игроков, таких как PayPal и MicroStrategy, до специализированных компаний, таких как Coinbase, каждая из которых демонстрирует уникальные корреляционные паттерны с рынками криптовалют.

Публичные компании создают мосты для традиционных портфельных менеджеров, позволяя им получать рост без необходимости управлять кошельками, заботиться о хранении или разбираться с биржевыми сложностями. Их котировки часто отражают общие движения цифровых активов, хотя и с разными профилями риска и доходности.

Ведущие акции с крипто-корреляцией

MicroStrategy: Компания по управлению Биткойн-казначейством

MicroStrategy Incorporated (, торгующая с июня 1998 года), заняла уникальную позицию, превратившись в инвестиционный инструмент, ориентированный на Биткойн. Компания держит значительные запасы криптовалюты на балансовом счете, что делает цену её акций чрезвычайно чувствительной к оценкам Биткойна.

Недавние финансовые показатели показывают рыночную капитализацию около 26,24 млрд долларов и годовую выручку 496,26 млн долларов. Акции демонстрировали исключительную волатильность, торгуясь в диапазоне от 230,72 до 1815,00 долларов за последние двенадцать месяцев. Такое агрессивное позиционирование означает, что доходы инвесторов напрямую следуют за ценой Биткойна, создавая один из самых чистых публичных прокси для экспозиции к цифровым активам.

Coinbase Global: Ворота к биржевому рынку

Coinbase Global, Inc. (, COIN), вышла на публичный рынок через прямой листинг 14 апреля 2021 года. В качестве поставщика инфраструктуры для криптовалютных бирж, её операционные показатели и прибыльность полностью зависят от объемов торгов и рыночных условий.

За последние двенадцать месяцев выручка составила 3,11 млрд долларов, чистая прибыль — 94,75 млн долларов, что свидетельствует о прочных позициях в инфраструктуре цифровых активов. Рыночная капитализация достигла 62,24 млрд долларов, а диапазон цен акций — от 46,43 до 276,38 долларов — демонстрирует внутреннюю волатильность сектора. Доходы напрямую зависят от комиссий за транзакции, что делает деятельность компании неотделимой от состояния рынка криптовалют.

Marathon Digital: Майнинговые операции

Marathon Digital Holdings, Inc. (, ранее Marathon Patent Group), представляет инфраструктуру для майнинга Биткойна. Основана в 2010 году и штаб-квартира в Флориде, компания создает экономическую ценность, обрабатывая транзакции и обеспечивая безопасность сети, одновременно производя новые биткойны.

Недавние стратегические шаги включают заключение соглашений о приобретении майнинговых мощностей мощностью 200 МВт рядом с источниками возобновляемой энергии. Прибыльность майнинга напрямую коррелирует с ценой Биткойна, что делает показатели компании циклическими и зависимыми от оценки цифровых активов.

Платежные инфраструктурные компании

PayPal Holdings, Inc. (PYPL) вышла на биржу в феврале 2002 года и превратилась в комплексную платежную инфраструктуру. Недавняя финансовая отчетность показывает годовую выручку в 29,77 млрд долларов (рост на 8,19% по сравнению с прошлым годом), чистая прибыль — 4,25 млрд долларов. Платформа позволяет пользователям покупать, хранить и ликвидировать различные криптовалюты прямо через аккаунты, соединяя традиционные платежи и цифровые активы. Акции торговались в диапазоне от 50,25 до 77,95 долларов в год, а их динамика зависит от уровня принятия криптовалют на платформе.

Block, Inc. (SQ) вышла на рынок в ноябре 2015 года как Square, Inc. и преобразовалась в комплексные финтех-услуги. Возможность Cash App осуществлять транзакции с Биткойном создает прямую корреляцию с настроениями рынка цифровых активов. Компания вложила примерно 1% от своих активов в биткойны, что свидетельствует о доверии к долгосрочной оценке. Рыночная капитализация составляет около 51,77 млрд долларов, диапазон за 52 недели — от 38,85 до 87,52 долларов.

Торговые платформы

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) дебютировала 29 июля 2021 года, демократизируя доступ к розничным финансам. Платформа позволяет торговать криптовалютами наряду с традиционными инструментами, а в 2023 году выручка достигла 1,87 млрд долларов. Волатильность акций колебалась между 7,91 и 19,42 долларов, что отражает потенциал роста при расширении криптовалютных сервисов.

SoFi Technologies, Inc. (SOFI) вышла на публичный рынок через SPAC в июне 2021 года. Интегрированная платформа предлагает торговлю криптовалютами наряду с кредитованием, сбережениями и инвестиционными продуктами. В 2023 году выручка составила 2,12 млрд долларов (рост на 34,91%), несмотря на операционные убытки. Стремление к получению национальной банковской лицензии свидетельствует о намерениях масштабировать криптовалютные и традиционные финансовые услуги одновременно.

Связи с технологическим сектором

NVIDIA Corporation (NVDA) вышла на биржу 22 января 1999 года и доминирует на рынке графических процессоров. Хотя основные доходы приходят из гейминга и профессиональных приложений, майнинговые операции используют GPU-технологии значительно. В 2023 году компания показала рекордную выручку в 60,92 млрд долларов (рост на 125,85%), а прибыль достигла 29,76 млрд долларов. Динамика акций в диапазоне от 258,50 до 974,00 долларов отражает как спрос на технические инновации, так и косвенное влияние на рынок криптовалют. Аналитики дают рекомендации «Покупать с сильным потенциалом», несмотря на бизнес-фундамент, не связанный напрямую с криптовалютами.

Tesla, Inc. (TSLA) действует как лидер в области устойчивой энергетики и одновременно сохраняет стратегическую экспозицию к Биткойну. Историческая поддержка криптовалютных платежей и текущие запасы создают чувствительность к рынку, хотя и косвенную по сравнению с компаниями, полностью ориентированными на цифровые активы. В 2023 году выручка достигла 96,77 млрд долларов, а рыночная капитализация — около 559,44 млрд долларов. Торговля акциями в диапазоне от 152,37 до 299,29 долларов отражает более широкие тенденции технологического сектора, выходящие за рамки криптовалют.

Новые игроки на рынках

Metaplanet Inc. перешла от бюджетного гостеприимства к инфраструктуре Web3 с крупными инвестициями в биткойны, превышающими $6 миллион### долларов, при поддержке известных инвесторов в криптовалюты. Цена акций выросла примерно на 90% после объявления, что демонстрирует интерес розничных инвесторов к традиционным компаниям, внедряющим цифровые активы. Стратегия напоминает подход MicroStrategy, предоставляя японским инвесторам налогово-эффективный доступ к рынкам криптовалют при строгих национальных регуляциях.

Предстоящие публичные размещения в сфере цифровых активов

$34 Выход Reddit на рынок

Reddit завершила IPO по цене (за акцию, достигнув оценки в 5,4 млрд долларов )полностью разводненная — 6,4 млрд долларов$10 , что ниже оценки в миллиард долларов в 2021 году. Платформа планирует интеграцию платежей в Биткойн, Ethereum и Polygon, что свидетельствует о более тесном участии в экосистеме цифровых активов. Community Points, такие как MOON (r/CryptoCurrency) и BRICK (r/FortNiteBR), приобрели популярность как ERC-20 токены, вознаграждающие вклад сообщества. Эти токены позволяют участвовать в членстве и управлении сабреддитами, демонстрируя применение блокчейна в онлайн-сообществах. Инвестиционный ажиотаж говорит о возможной оценке до 6,5 млрд долларов, несмотря на историческую убыточность.

Ожидаемый публичный выход Telegram

Telegram продолжает порождать спекуляции о возможном выходе на публичный рынок в течение двух лет с оценкой в 30-50 млрд долларов. Связь с сетью Ton и поддержка Toncoin вызвали резкий рост оценки — рыночная капитализация увеличилась с 9,5 до 15,5 млрд долларов в течение нескольких дней после анонсов о возможном IPO. Основатель Павел Дуров подтвердил интерес к публичному размещению, не назвав сроки, по состоянию на март 2024 года. Амбиции платформы выходят за рамки обмена сообщениями и включают развитие комплексной технологической инфраструктуры с возможностями ИИ.

Инфраструктура стейблкоинов Circle

Circle, эмитент стейблкоина USDC (примерно 31,81 млрд долларов рыночной капитализации), подала конфиденциальную заявку на IPO в январе 2024 года. Компания отказалась от ранее планируемого слияния через SPAC (с оценкой около $9 миллиард) долларов, чтобы пойти по традиционной дороге публичного размещения. Роль USDC как стабильного криптовалютного средства влияет на оценки Биткойна и Ethereum через механизмы повышения ликвидности. Точные сроки IPO пока не определены, однако рыночные ожидания указывают на значительные последствия для рынка криптовалют.

Дополнительные предложения бирж

Bitkub Online, ведущая криптовалютная биржа Таиланда, планирует IPO в 2025 году с оценкой около 6 млрд бат ($165 миллион). Расширение платформы связано с ростом спроса на криптовалюты в Таиланде, несмотря на конкуренцию и регуляторные сложности.

Blockchain.com, достигшая $14 миллиардной$1 оценки в недавних раундах финансирования, ведет переговоры с банками о возможном IPO. В компании более 82 миллионов кошельков и 37 миллионов подтвержденных пользователей, обрабатывающих свыше ###триллиона### транзакций, что делает её важной инфраструктурой для цифровых активов. Предыдущие объявления о заинтересованности в IPO не содержали конкретных сроков, ожидая благоприятных рыночных условий.

Оценка инвестиционных возможностей в цифровые активы

Основы оценки

Начинайте с анализа механизмов получения выручки и рыночной позиции. Понимайте, как компании выделяются в экосистеме криптовалют и на какие потребности рынка ориентированы. Изучайте опыт руководства в сферах цифровых и традиционных финансов, учитывайте регуляторные особенности региона.

Анализируйте финансовую отчетность — оценивайте рост, показатели прибыльности и финансовую устойчивость. Сравнивайте оценку компании с её финансовым состоянием и перспективами расширения. Конкурентные преимущества и потенциал роста по сравнению с новыми участниками рынка требуют тщательного анализа.

Оценка рисков и технических аспектов

Изучайте технологическую базу, уделяя внимание мерам безопасности и истории нарушений. Стратегические партнерства и активность экосистемы свидетельствуют о надежности компании и потенциале расширения. Учитывайте краткосрочные рыночные настроения и импульсы, влияющие на доходность инвестиций.

Интегрируйте позиции в криптовалютах в более широкие портфельные стратегии, делая акцент на диверсификацию и управлении рисками в условиях высокой волатильности активов. Проводите самостоятельные исследования и консультируйтесь с финансовыми советниками перед вложением капитала в этот быстро меняющийся сектор.

Итоговые мысли

Акции с экспозицией к цифровым активам и предстоящие публичные размещения предоставляют традиционным инвесторам механизмы участия в криптовалютных рынках. Тщательный выбор компаний — будь то крупные фирмы с стратегическими запасами Биткойна или новые платформы, ищущие публичный капитал — позволяет потенциально захватывать рост. Успех требует тщательной проверки, четкого понимания бизнес-моделей, связанных с криптовалютами, и осторожного управления рисками в условиях быстрого развития сектора.