#永续合约与杠杆交易 Этот показатель о том, что доход Solana впервые превзошёл Ethereum, действительно заслуживает более тщательного изучения. Данные за 2025 год показывают, что Solana стоит около $250 миллионов, а Ethereum — $140 миллионов, но интереснее продлить этот цикл — Solana выросла с 28 миллионов в 2021 году до 480 миллионов в 2024 году с крутой кривой роста, а Ethereum упал с 510 миллионов до 142 миллионов за тот же период.

Логика этого не в том, что Solana внезапно улучшилась, а в том, что её преимущества в высокочастотных приложениях постепенно были реализованы. Он-чейн-активность, эффективность извлечения MEV, плотность транзакций — эти показатели Solana действительно конкурирует. Однако с точки зрения бессрочного контракта это также означает, что такие комиссионные приложения, как торговля с использованием кредитного плеча и высокочастотный арбитраж, склоняются к Solana, что не только отражает способность взимать плату, но и сигнал увеличения концентрации рисков.

Стоимость HYPE ниже фонда помощи в экосистеме Perp DEX также отражает переоценку риска на рынке. При проверке способности ликвидности популярных треков обычно вызывают колебания цепочки. Я склонен наблюдать, сопровождаются ли такие откаты значительной ликвидацией позиций с кредитным плечом в цепочке, а не просто стремлением к росту настроений. Существует краткосрочное окно планировки, но основная идея заключается в том, чтобы подтвердить, что передача риска не распространилась на более глубокую экологическую ликвидность.