Разбор децентрализованных финансов: почему DeFi меняет управление деньгами

Проблема, которую традиционные финансы не могут решить

Когда-нибудь задумывались, почему 1,7 миллиарда взрослых по всему миру до сих пор не имеют доступа к базовым банковским услугам? Или почему отправка денег за границу занимает дни и стоит целое состояние? Традиционные финансы, построенные на централизованной системе, создали два фундаментальных недостатка: отсутствие доверия и ограниченный доступ.

На протяжении истории финансовые кризисы и гиперинфляционные события уничтожали миллиарды богатства, в то время как обычные люди не имели никакого контроля над своими деньгами. Банки взимают чрезмерные комиссии за базовые услуги, обрабатывают транзакции в течение нескольких дней и ограничивают доступ по географическому признаку, кредитным рейтингам и документации. Именно здесь на сцену выходит децентрализованные финансы.

Что делает DeFi действительно отличным

Децентрализованные финансы работают на совершенно другой основе: peer-to-peer финансовые услуги без посредников. Вместо доверия банку с вашими средствами, DeFi использует блокчейн-технологии и умные контракты — самовыполняющиеся программы, которые автоматически управляют соглашениями при выполнении условий.

Представьте так: традиционные финансы требуют посредника для проверки и обработки каждой транзакции. DeFi заменяет этого посредника кодом, который работает одинаково каждый раз, без исключений. Нет единой точки отказа. Нет скрытых комиссий, принятых в закрытых совещаниях.

Цифры рассказывают свою историю. В декабре 2021 года общий заблокированный объем (TVL) в DeFi-протоколах достиг $256 миллиардов. К маю 2023 года, несмотря на рыночные коррекции, протоколы кредитования DeFi alone контролировали более $38 миллиардов — что составляет почти 50% всей доли рынка DeFi, с общим TVL в $89,12 миллиарда.

Технологии, движущие DeFi

Ethereum популяризировал умные контракты через свою Виртуальную Машину, позволяя разработчикам создавать финансовые приложения. Но Ethereum уже не один. Платформы такие как Solana, Cardano, Polkadot и TRON предлагают возможности умных контрактов с разными подходами к масштабируемости и скорости.

Несмотря на то, что новые конкуренты заявляют о лучшей технологии, Ethereum по-прежнему доминирует в DeFi благодаря сетевым эффектам и преимуществу первопроходца. Согласно DeFiPrime, из 202 отслеживаемых проектов DeFi 178 работают на Ethereum. Эта концентрация придает Ethereum огромную гравитационную силу в экосистеме.

Четыре способа, как DeFi действительно работает

Децентрализованные биржи (DEXs): Позволяют торговать криптовалютой без посредников, без KYC, без географических ограничений. В настоящее время заблокировано более $26 миллиардов на всех DEX, с двумя основными моделями: системы ордер-буков, имитирующие традиционные биржи, и системы ликвидных пулов, где вы торгуете напрямую против пулов активов.

Стейблкоины: За всего за пять лет рыночная капитализация стейблкоинов выросла до $146 миллиардов. Эти криптовалюты привязаны к внешним активам, таким как доллар США (USDT, USDC), обеспечены избыточным залогом криптоактивов (DAI), товарам вроде золота (PAXG), или даже алгоритмам. Они — основа, делающая DeFi действительно применимым — нужна ценовая стабильность для функционирования как деньги.

Кредитование и заимствование: Не требуется кредитный рейтинг. Нет горы бумажной работы. Просто залог и адрес кошелька. Этот рынок кредитования составляет половину всей заблокированной стоимости в DeFi, создавая настоящую peer-to-peer платформу для кредитования, где любой может дать взаймы свои криптоактивы и получать проценты, а заемщики — мгновенно получать капитал.

Торговля деривативами и кредитное плечо: Некоторые DeFi-приложения предлагают до 100x кредитного плеча на фьючерсы и деривативы — прибыльно, когда вы правы, катастрофично, когда ошибаетесь, учитывая дикие ценовые колебания криптовалют.

Как реально зарабатывать в DeFi

Стейкинг: Держите криптовалюту, используя Proof-of-Stake, зарабатывайте награды. Это похоже на сберегательный счет, но обычно платит гораздо лучшие проценты, чем любой традиционный банк.

Фермерство доходности (Yield Farming): Более сложный способ, чем стейкинг. Пользователи предоставляют ликвидность DEX и зарабатывают APY — фактически платят за то, чтобы способствовать сделкам других. Автоматические маркет-мейкеры (AMMs) рассчитывают эти награды алгоритмически, исходя из динамики пула.

Ликвидное майнинг: Немного отличается от фермерства доходности — вы блокируете крипту в ликвидных пулах и получаете LP-токены или управляющие токены вместо просто APY, что дает вам долю владения в протоколе.

Краудфандинг: Проекты DeFi позволяют инвестировать на ранней стадии в обмен на токены или долю, делая ранние инвестиции доступными для всех, а не только для аккредитованных инвесторов.

Пять ключевых преимуществ перед традиционными финансами

Прозрачность: Все процессы работают на публичных блокчейнах, видимых всем. Нет загадочных комиссий или скрытого управления, принимаемого в закрытых совещаниях. Это основано на консенсусе и не может быть манипулировано без ведома всех.

Скорость: Трансграничные транзакции подтверждаются за минуты, а не за дни. Нет задержек межбанковской коммуникации. Нет регуляторных ограничений по странам.

Контроль: Вы держите свои активы в собственном кошельке. Ни один центральный орган не становится целью для взлома. Традиционные финансовые учреждения тратят миллиарды на защиту активов клиентов — DeFi полностью устраняет эту централизованную мишень.

Всегда открыто: Традиционные рынки закрываются вечером и по выходным. DeFi работает 24/7/365 с постоянной ликвидностью, без пробелов в работе рынка.

Конфиденциальность: P2P инфраструктура умных контрактов означает, что все участники видят транзакции, но ни один центральный орган не может манипулировать или замораживать счета.

Реальные риски, которые нужно знать

Уязвимости умных контрактов: DeFi-протоколы работают на коде, а в коде бывают ошибки. Только в 2022 году хакеры DeFi потеряли $4,75 миллиарда, что больше чем $3 миллиардов в 2021. Одна уязвимость может иметь катастрофические последствия.

Мошенничество и аферы: Анонимность облегчает запуск rug pulls и схем pump-and-dump. Многие знаменитые DeFi-атаки связаны с выходными мошенничествами, выводящими миллионы у ничего не подозревающих пользователей.

Имперманентные потери: Когда вы предоставляете ликвидность в пулы с волатильными активами, расхождение цен между двумя токенами может привести к убыткам по сравнению с простым удержанием.

Избыточное кредитное плечо: 100x — означает, что неправильное движение цены всего на 1% ликвидирует вашу позицию полностью. Волатильность создает как возможности, так и разрушения.

Риски нерегулируемых токенов: Каждый токен требует исследования, которое большинство пользователей пропускают. Инвестиции в сомнительные токены с анонимными разработчиками — как потерять все.

Регуляторная неопределенность: Правительства по всему миру все еще разбираются, как регулировать DeFi. Если ваш инвестиционный проект взломают, у вас нет юридических способов защиты. Вы полностью зависите от безопасности протокола.

Куда движется DeFi дальше

Экосистема DeFi превратилась из нескольких экспериментов в параллельную финансовую инфраструктуру, управляющую более $89 миллиардов. Предложенные обновления Ethereum, такие как шардинг, могут значительно повысить пропускную способность. Альтернативные платформы привлекают разработчиков благодаря лучшей технологии.

Институциональные инвесторы остаются осторожными из-за регуляторной неопределенности и прошлых взломов, но фундаментальный привлекательность очевидна: финансовые услуги, доступные каждому, в любой точке мира, в любое время, без разрешения со стороны посредников.

Децентрализованные финансы кардинально меняют наше представление о деньгах, кредитовании и торговле активами. Настоящий вопрос — не в том, будет ли DeFi иметь значение, а в том, сможет ли традиционная финансы достаточно быстро адаптироваться, чтобы конкурировать.