Глобальный ландшафт валютных резервов тихо меняется. Согласно последним данным МВФ за третий квартал 2025 года, доля доллара в мировых валютных резервах снизилась до 56,32%, достигнув нового минимума за последние 30 лет. Еще более важно то, что это уже 11-й квартал подряд, когда доля доллара опускается ниже 60% — это не случайные колебания, а результат коллективных действий центральных банков стран.

Логика, стоящая за этими данными, очевидна. Когда государственная власть используется как инструмент подавления инакомыслящих, доверие к валюте, которую она выпускает, начинает исчезать. Последняя серия международных арестов по сути подрывает основу доверия к доллару как глобальной резервной валюте.

Посмотрим на реальные действия стран. Китай за один месяц сократил свои американские облигации на 11,8 миллиарда долларов, и их объем вернулся к уровню 2008 года. Канада еще более радикальна — за месяц продала облигаций на 56,7 миллиарда долларов. Эти цифры не малы — они отражают переоценку глобальных центральных банков перспектив доллара, подобно тому, как в крипторынке никто не хочет продолжать держать рисковые активы.

Когда доверие разрушено, его очень трудно восстановить. Сегодня можно заморозить активы страны А по подозрению в преступлении, завтра — заморозить резервы страны B, а послезавтра — даже угрожать долларовым позициям страны C. В такой ситуации все больше внимания привлекают децентрализованные и необратимые активы. Именно в этом заключается возможность криптоактивов в текущем глобальном финансовом ландшафте — но возможности часто сопряжены с рисками, и участникам необходимо проявлять осторожность.