Знаки кризиса долгового рынка Японии мигают красным. Доходность 10-летних государственных облигаций только что достигла 2.12% — такого не было с 1999 года. Тем временем, доходность 30-летних облигаций поднялась до 3.46%, установив новый рекорд.

Это не постепенное повышение. С января 2025 года мы говорим о скачке на 104 базисных пункта по 10-летним облигациям и росте на 120 базисных пунктов по 30-летним. Это резко. Когда японские доходности так резко растут, это обычно вызывает глобальную гонку за доходностью — что означает отток капитала из рискованных активов, включая криптовалюту.

Почему это важно? Япония десятилетиями была автоматом для дешевых денег в мире. Если это изменится, ожидайте волны эффектов в развивающихся рынках и цифровых активах. Инвесторы следят за страхами инфляции, расхождениями в политиках центральных банков и тем, куда пойдет глобальный капитал дальше — это история, которую нужно внимательно отслеживать.