Мировой экономический ландшафт в 2025 году переживает беспрецедентные потрясения. Беспорядочная тарифная политика, поддерживающая роль индустрии ИИ и политическая игра между крупными экономиками — эти факторы взаимосвязаны и переопределяют правила международной торговли, напрямую влияя на тенденции цен на активы и склонность к риску на рынке.

**Тарифная война вышла на новый этап**

В прошлом году тарифная война была направлена в основном против Китая, но в этом году всё иначе. Стратегия сменилась с точных ударов к всеобъемлющему внедрению, и «взаимные тарифы» стали основным средством. На первый взгляд кажется, что это сокращение торгового дефицита, увеличение государственных доходов и создание производственных побережий, но каков реальный эффект? Первые два не принесли ничего и по сути служат политической повестке и промышленной стратегии.

Планировка Соединённых Штатов ясно видна в трёх линиях: Североамериканская зона свободной торговли имеет наибольшую внутреннюю корректировку, напрямую нацеленую на Канаду и Мексику; стратегические производственные отрасли, такие как сталь, алюминий и автомобили, защищены; Наконец, существуют широкие тарифные меры, охватывающие весь мир, чтобы торговые конфликты больше не ограничивались одним регионом.

**Страны реагируют по-разному**

Перед лицом этой волны разные экономики реагируют очень по-разному. Китай принял сочетание жёстких и мягких стратегий — сначала жёсткие контрмеры, а затем поэтапные соглашения, такие как приостановка дополнительных тарифов в размере 24% и снижение тарифов, связанных с фентанилом, до 10%. Такая гибкая игровая позиция ищет возможности на балансе.

Крупные экономики, такие как Европейский союз, Япония и Индия, также корректируют свои меры, что приводит к резкому росту рыночной неопределённости. Для пользователей бирж это изменение в геополитической и торговой среде напрямую приводит к волатильности рискованных активов.