Белое серебро в последнее время действительно демонстрирует яростный рост, увеличившись почти на 8%, несмотря на неоднократные повышения маржи на Чикагской товарной бирже, которые не смогли его остановить. В чем же логика этого?

С точки зрения предложения, 70% производства серебра фактически происходит из хвостовых руд меди, цинка и свинца. Теоретически, при наличии ценового сигнала производственные линии могут быстро реагировать — в конце концов, техническая сложность невысока, а основные затраты связаны с электроэнергией. Но здесь есть важный фактор: Китай, как основной мировой производственный регион, в настоящее время усиливает контроль за экспортом серебра. В США запасы находятся под значительным давлением.

Когда предложение сокращается, а спрос остается высоким, цена естественно растет. В этот раз рост серебра скорее обусловлен реальной структурой предложения, чем спекулятивным энтузиазмом.