Американский потребительский кредит достиг $5 триллионов — но это не то, что кажется

Потребительский кредит в США впервые превысил $5 триллионов. Звучит как экономическая сила? Передумайте.

Что на самом деле происходит:

Это не дискреционные расходы. Это заем в режиме выживания. Домохозяйства используют кредитные линии только для покрытия необходимых расходов — продукты, ежемесячная аренда, растущие медицинские расходы, минимальные платежи по кредитным картам и возобновление выплат по студенческим займам. Математика больше не сходится без долга.

Тем временем уровень личных сбережений упал до рекордно низких значений. Когда люди исчерпывают свои резервы и все равно вынуждены брать кредиты, чтобы справиться с базовыми расходами, это сигнал экономического напряжения, а не силы.

Для криптовалют и более широких рынков этот макроэкономический фон важен. Циклы потребительского долга часто предшествуют крупным изменениям в аппетите к риску и условиях ликвидности. Когда финансовое положение домохозяйств так сильно сжимается, это обычно меняет поведение инвесторов и динамику рынка во всех классах активов.