最近 и几个做Web3 и традиционной индустрии предпринимателей пили чай, обсуждая вопрос финансирования. Есть один феномен, который очень цепляет — раньше все остро стремились попасть на рынок A-акций, считая внутренний рынок самым большим и с наибольшим количеством рыбы. А сейчас? Все повернулись к Гонконгу, занимаются листингом A+H или даже напрямую привлекают финансирование за рубежом.

Почему? Говоря прямо, это два слова: насыщение.

Рынок A-акций — это история и эмоции. Если ваш бизнес-план достаточно убедителен, финансирование не проблема. По сути, эта система зарабатывает в "внутреннем цикле" — расширение мощностей, развитие каналов, ценовые войны, — все это борьба за существующий пирог. Но проблема в том, что этот пирог ограничен, все пытаются его съесть, и в итоге никто не насытится. Ограничены капиталовложения, ограничены возможности роста.

Посмотрим на Гонконг. Что это такое? Это "перевалочный пункт" к международным рынкам. Как только вы выходите на Гонконгский рынок или привлекаете финансирование там, капитал движется свободно, вам проще взаимодействовать с международным капиталом и расширять зарубежные рынки. С одной стороны, долгосрочный потенциал роста индекса Hang Seng Tech не уступает NASDAQ.

Для проектов в области блокчейна, технологий и даже некоторых новых экономических сегментов эта трансформация особенно очевидна. Политика в Гонконге относительно гибкая, каналы финансирования разнообразны, можно привлекать глобальных институциональных инвесторов. В сравнении с внутренним рынком, где всё зависит от политических бонусов и эмоций, эти времена действительно прошли.

Поэтому сейчас можно видеть, что настоящие мастера задумываются о следующем: как эффективно использовать капитал и операционный опыт, привлечённые внутри страны, чтобы быстро выйти на внешний рынок и захватить более крупный сегмент роста. Это не предательство, а апгрейд. Тот, кто быстрее получит доступ к международному капиталу, сможет устойчивее держаться в следующем раунде конкуренции.