2026 первый торговый день: #BTC 正式 вошел в «этап资金驱动阶段»

2 января, $BTC BTC спотовый #ETF чистый приток за сутки составил 4.71 миллиарда долларов.
Это значение гораздо важнее, чем «поднимется ли сегодня цена».
Потому что ранее, в ноябре–декабре:
Спотовый BTC ETF — чистый отток около 45.7 миллиарда долларов
В том числе в декабре — чистый отток за месяц 10.9 миллиарда долларов
Множество розничных инвесторов паниковали и продавали в диапазоне 90K–93K
А сейчас —
Институции за один день выкупили почти одну десятую.
В то же время, одновременно появились три ключевых сигнала о финансировании:
🟢 Баланс Федеральной резервной системы увеличился за неделю примерно на 594 миллиона долларов
🟢 Новая крупная китовая позиция превысила 100 000 BTC (около 120 миллиардов долларов)
🟢 BTC от 87.5K отскочил до 93K (+6.8%)
Это не совпадение, а структурный сдвиг в финансировании.
Рост в 2025 году — это нарратив
Рост в 2026 году — это настоящие деньги
Рынок входит во второй этап.
01｜Три «одновременные» ключевые сигнала
Сигнал первый: ETF меняет тенденцию к продаже
Что произошло за последние два месяца?
Розничные инвесторы паниковали на высоких уровнях
ETF непрерывно уходили
Настроение крайне пессимистичное
А 2 января:
Чистый приток за день — 4.71 миллиарда долларов
Это максимум с 11 ноября 2025 года
Что это означает?
👉 Институции берут на себя позиции, когда розничные инвесторы продают
Добавим несколько ключевых фактов:
Доля IBIT в объеме спотовых BTC ETF — около 70%
Один ETF уже держит 770 000 BTC
Общий объем торгов по крипто ETF в США превысил 2 триллиона долларов
ETF — это скоростная автомагистраль для институциональных инвестиций в BTC.
Сигнал второй: Федеральная резервная система завершает «выкачку», начинает «подкачку»
С марта 2022 года ФРС проводит QT:
Баланс сократился с 9 трлн до 6.6 трлн
Выкачано около 2.4 трлн долларов ликвидности
Результат — все это пережили:
2022: Nasdaq -33%, BTC -65%
2023: повышение ставок + FTX + цепочка кризисов
Но сейчас направление изменилось.
1 декабря 2025 года: QT официально завершен
С января ФРС переходит к «управлению резервами (RMP)»
Последние данные:
WALCL — недельный прирост на 594 миллиона долларов
Это не QE, но уже не жесткая политика сжатия.
Для BTC это означает только одно:
👉 Ликвидность достигла дна
Сигнал третий: новые крупные киты начинают принимать позиции
Данные на блокчейне очень ясны:
Новые адреса держат более 100 000 BTC
На новогодней ночи Tether купил 8,888 BTC
Долгосрочные держатели начинают накапливать
Но нужно прояснить один спорный момент:
CryptoQuant указывает:
Некоторые «киты» могут быть внутренними кошельками бирж
После фильтрации вывод —:
Традиционные крупные киты (старые адреса) немного сокращают позиции на высоких уровнях
Реальные покупатели — это ETF + новые киты (распределенные адреса)
Это не плохо.
👉 Это смена поколений в «капитале»
👉 Более здоровая структура рынка, более диверсифицированные позиции
02｜Почему институции всегда заходят, когда розничные инвесторы продают?
Первый уровень: направление ликвидности определяет исход
История не повторяется точно, но рифмуется:
2020 QE → BTC с 3,8K до 69K
2022–2023 QT → крах всех рискованных активов
2026: завершение QT, улучшение ликвидности
Когда направление меняется, деньги начинают действовать заранее.
Второй уровень: ETF меняет правила игры
До ETF:
Холодные кошельки
Приватные ключи
Риски соответствия
Операционные издержки
После ETF:
Несколько кликов брокерского счета
Можно включать в пенсионные фонды, FO, суверенные фонды
Очень высокая ликвидность
Отток в декабре — это настроение розницы;
Приток в январе — это дисциплина институций.
Третий уровень: структура затрат новых китов отличается
Стоимость старых китов: несколько сотен, несколько тысяч долларов
Стоимость новых китов: 50–70 тысяч долларов
Для первых 90K — это конечная точка
Для вторых — 90K — только начало
Tether — яркий пример:
Каждый квартал покупает BTC с прибылью 15%
В течение 10 кварталов подряд
Средняя стоимость — 51,117 долларов
Нереализованный прибыль уже превышает 3.5 миллиарда долларов
Это не удача, а систематическая покупка.
03｜Три риска, которые нельзя игнорировать
Риск первый: переоценка данных о китах
Внутренние кошельки ≠ реальная покупка
Настоящее движение цен обеспечивают постоянные мелкие покупки
ETF — главный драйвер
Это типичная черта медвежьего бычьего рынка.
Риск второй: расширение баланса — «ограничено»
Сейчас — RMP, а не QE:
Масштаб гораздо меньше, чем в 2020
Не будет «бесконтрольного резкого роста»
👉 Этот цикл — не безумный бычий рынок, а медленный, управляемый капиталом.
Риск третий: временной разрыв между институциями и розницей
Институции смотрят 4 года
Розница — 4 недели
Результат всегда один:
Розница паника → покупка институций
Розница FOMO → продажа институций
Это уже происходило в ноябре–декабре.
04｜2026 против 2025: кардинальные отличия
2025: нарративный драйвер
Халвинг
Запуск ETF
Ожидания доминируют
2026: финансирование
Постепенное увеличение ликвидности ФРС
Постоянные заявки на ETF
Долгосрочные институциональные инвестиции
Нарратив уйдет на второй план,
а деньги останутся.
Этот цикл больше похож на золотой период 2019–2024, а не на безумный BTC 2021.
05｜Три вывода для обычных инвесторов
Первое, следите за финансированием, а не за графиками
Приток ETF
Баланс ФРС
Долгосрочные держатели на блокчейне
Это важнее любых индикаторов.
Второе, против человеческой природы
Покупайте во время паники
Продавайте во время возбуждения
Иначе вы всегда будете в роли ликвидности.
Третье, принимайте медленный бычий рынок
Рост на 5–10% в месяц
Длительность 12–18 месяцев
Коррекция 15–20%, а не обвал
Это самый выгодный рынок для покупки.
Последнее слово
Когда вы начинаете изучать «течение капитала»,
а не «прогнозировать цену»,
вы уже опережаете большинство.
В декабре розничные инвесторы продавали по 93K.
В январе институции накапливали по 87K.
Разрыв именно здесь.