Руководство по началу работы с золотыми фьючерсами｜Как выбрать между фьючерсами и CFD

Почему колебания цен на золото становятся всё более интенсивными?

За последний год волатильность цен на золото резко возросла, и за этим стоят несколько ключевых факторов: динамика курса доллара, ожидания по ставкам Федеральной резервной системы и неопределенность глобальной геополитической ситуации. Именно благодаря такой «быстрой смене направлений» всё больше новичков проявляют интерес к фьючерсам на золото и CFD на золото — в конце концов, участие с небольшими средствами в краткосрочных колебаниях цен действительно очень привлекательно.

Но возникают вопросы: как именно покупать фьючерсы на золото? Чем они отличаются от контрактов на разницу цен (CFD)? С чего начать новичку?

Что такое фьючерсы на золото?

Фьючерс (Future) — по сути, это стандартизованный контракт, торгуемый на фьючерсной бирже, в котором стороны договариваются в будущем по определенной цене купить или продать определенное количество базового актива. Инвестору не обязательно реально владеть золотом — достаточно анализировать графики и торговать контрактами, зарабатывая на разнице цен.

Фьючерс на золото — это контракт на международную спотовую цену золота (XAUUSD). Самая крупная мировая биржа фьючерсов на золото — Нью-Йоркская товарная биржа (COMEX). Там ежедневно совершается сделок на сумму примерно 27 миллионов унций золота, что в долларах составляет около 100-200 миллиардов. Такой огромный объем торгов обеспечивает высокую ликвидность, практически исключая проблемы с исполнением ордеров и минимизируя риск проскальзывания.

Как работает механизм маржи?

Фьючерсы на золото используют систему маржинальной торговли. Инвестор не платит полную стоимость контракта, а вносит лишь часть — обычно 10-20% от стоимости (маржа). Например, если цена золота — 4300 долларов за унцию, один стандартный контракт — 100 унций, то его общая стоимость — 430 000 долларов. При марже 10% — достаточно внести 43 000 долларов, чтобы контролировать этот контракт.

Почему фьючерсы на золото привлекают инвесторов?

Двусторонняя торговля

Цены на золото могут расти и падать, и фьючерсы позволяют как покупать (лонг), так и продавать (шорт). Такая гибкость дает возможность зарабатывать при росте и падении цен, а также хеджировать риски на рынке акций.

Низкие издержки, высокая ликвидность

В отличие от физического золота, фьючерсы не требуют хранения, спреды обычно малы. В системе T+0 (в отличие от T+2 на тайваньском рынке акций) деньги можно сразу использовать для следующей сделки, вход и выход возможны в любой момент в течение торгового дня — это очень удобно.

Высокий уровень кредитного плеча

Это, пожалуй, самое привлекательное качество фьючерсов — один контракт контролирует 100 унций золота, а для его открытия достаточно маржи в 5-10% (несколько десятков тысяч тайваньских долларов). При росте цены на 5% прибыль может увеличиться в 50 раз. В сравнении с покупкой слитков или ETF на золото — это действительно мощный стимул.

Перспективы рынка золота в 2025 году

К 2025 году цены на золото выросли более чем на 60%, установив рекорд за последние 40 лет. Многие аналитики прогнозируют, что в 2026 году средняя цена колеблется в диапазоне 4500-5000 долларов за унцию, а возможно и выше. Такой оптимизм обусловлен продолжением глобального цикла снижения ставок, ростом золотовалютных резервов центральных банков, сильным спросом на ETF и неопределенностью экономической ситуации.

Но важно помнить: оптимизм не исключает рисков. Новичкам, впервые входящим в рынок деривативов на золото, я не советую сразу же торговать фьючерсами.

Как покупать фьючерсы на золото?

Первый шаг: открыть счет у фьючерсного брокера

Для торговли фьючерсами на золото необходимо открыть счет у брокера, специализирующегося на фьючерсах. Обычно это дочерняя компания брокерской или инвестиционной фирмы. После оформления договора, внесения депозита и подписания соглашения можно приступать к торговле.

Второй шаг: выбрать месяц поставки и разместить ордер

При использовании торговой платформы нужно выбрать месяц экспирации контракта. Основные месяцы — февраль, апрель, июнь, август, октябрь, декабрь. Перед датой истечения лучше закрыть позицию, чтобы избежать физической поставки.

Жизненный цикл сделки с фьючерсом

Процесс торговли фьючерсами на золото можно разбить на четыре этапа:

• Открытие позиции: создание лонга или шорта
• Держание позиции: период владения
• Закрытие позиции: досрочная продажа
• Поставка: при удержании до даты экспирации — расчет наличными

Важно знать: обычному инвестору обычно недоступна физическая поставка золота. Биржа при истечении контракта принудительно осуществляет расчет в наличных.

Основные биржи фьючерсов на золото и их сравнение

Риски и недостатки фьючерсов на золото

Высокий кредитный рычаг — риск ликвидации

Маржа 5-10% означает, что при небольшом падении цены на 5% весь депозит может быть потерян, возможна принудительная ликвидация. Особенно сейчас, когда цена на золото находится на высоких уровнях, дневные колебания в 2-3% — норма. Многие новички недооценивают этот риск и при коррекции сразу теряют все.

Высокая волатильность — трудно предсказать короткий срок

Цены на золото могут резко меняться внутри дня, и попытки «догонять» рынок часто приводят к убыткам. Исторически цена часто корректируется на 20-30%, а неожиданные геополитические события или публикация данных могут вызвать быстрый разворот.

Сложности с экспирацией и скрытые издержки

Контракты имеют дату истечения. Например, на COMEX — каждые два месяца. Большинство трейдеров вынуждены переносить позицию (роллирование), что называется «ролловером». Цена дальних контрактов обычно выше, и при переносе могут возникнуть убытки в несколько долларов или десятков долларов за контракт.

Низкая ликвидность тайваньского рынка

Объем торгов фьючерсами на золото на TAIFEX очень мал: в 2021 году — всего 158 контрактов в среднем в день. Это ведет к широким спредам и сильному проскальзыванию, что увеличивает скрытые издержки.

Фьючерсы на золото vs CFD: кому лучше новичкам?

Что такое CFD на золото?

CFD — это не настоящий фьючерс, а производный инструмент, отслеживающий цену золота. Трейдеры зарабатывают на разнице цен, покупая и продавая CFD. Процесс проще, чем с фьючерсами, без срока экспирации, с гибким кредитным плечом и минимальным стартом — всего 1 доллар.

Основные отличия

Практическое сравнение: вход в рынок — фьючерс или CFD

Если выбираете фьючерс: потребуется открыть счет у фьючерсного брокера, что обычно требует больших первоначальных вложений. Например, один стандартный контракт COMEX — около 2-4 тысяч долларов маржи, что для новичка — немаленькая сумма.

Если выбираете CFD: большинство брокеров предоставляют возможность начать с нескольких десятков долларов, минимальный лот — 0.01 (примерно 1 унция). Можно открыть демо-счет, потренироваться, освоить технические индикаторы (скользящие средние, RSI и др.).

Как выбрать инструмент по своему капиталу и опыту

Если у вас мало средств и нет опыта

Рекомендуется начинать с CFD. Маржа регулируется, срок экспирации отсутствует, торговля возможна в любое время, минимальный объем — 0.01 лота. Такой подход позволяет учиться управлять рисками и понять механику рынка.

Если есть опыт и достаточно капитала

Можно сразу перейти к фьючерсам на COMEX — ликвидность там выше, спреды минимальны, объемы большие. Но будьте готовы к тому, что торговое время — в основном вечернее (по тайваньскому времени), потребуется регулярное управление позициями и строгий контроль.

Для долгосрочного хеджирования

Фьючерсы не лучший выбор — постоянное переносы и издержки снижают эффективность. Лучше использовать ETF или депозиты на счетах, связанные с золотом.

Расходы при торговле фьючерсами на золото

Комиссии

Обычно комиссия — около 2.01 долларов за контракт (включая биржевую и брокерскую плату). Размер зависит от выбранного брокера и типа контракта.

Спред

Разница между ценой покупки и продажи — спред. На COMEX он обычно 0.1-0.3 доллара, при высокой волатильности может расширяться.

Стоимость переносов

Перед истечением контракта нужно переносить позицию на следующий месяц (роллирование). Разница между ценами — убытки или прибыль, в долгосрочной перспективе это может стать значительной статьей издержек.

Другие расходы

Некоторые платформы взимают проценты за маржу, в Тайване — налог на сделки (0.00002%).

Общая картина затрат: краткосрочные сделки — относительно недороги, а при длительном удержании издержки на перенос могут существенно снизить прибыль.

Сколько денег нужно новичку для начала с фьючерсами на золото?

Не рекомендуется сразу вкладывать в фьючерсы — риск очень высок, особенно из-за кредитного рычага и высокой волатильности.

Один стандартный контракт COMEX — около 43 тысяч долларов стоимости, маржа — 2-4 тысячи долларов (несколько десятков тысяч тайваньских долларов). Для новичка это очень много.

Более разумный подход:

Начинайте с CFD — с 1-3 тысяч тайваньских долларов, регулируйте плечо, контролируйте убытки. Когда навыки и психологическая устойчивость укрепятся — можно подумать о фьючерсах.

Можно ли хеджировать долгосрочные вложения в золото через фьючерсы?

Нет, это не очень подходит.

Фьючерсы имеют срок экспирации, и для долгосрочного хеджирования постоянно нужно переносить позиции, что увеличивает издержки и снижает эффективность. В долгосрочной перспективе лучше использовать ETF или депозиты, связанные с золотом.

Если действительно нужен долгосрочный хедж — лучше выбрать ETF на золото — без срока экспирации, с низкими затратами и простым управлением. Фьючерсы больше подходят для среднесрочных (3-6 месяцев) колебаний.

Быстрый итог

При выборе инструмента для инвестиций в золото важно учитывать свой капитал, уровень риска и опыт:

• Физическое золото — подходит консерваторам и пожилым инвесторам, требует больших вложений, подходит для долгосрочного хранения
• Фьючерсы на золото — для опытных инвесторов с крупным капиталом, используют для арбитража или хеджирования
• CFD на золото — для обычных инвесторов, с небольшим капиталом, гибкими условиями, хороши для обучения

Золото — действительно надежный актив-убежище, но правильный выбор инструмента — залог успешных инвестиций.