Высокопоставленный представитель Казначейства США недавно подчеркнул, что стоимость заимствований в экономике значительно превышает то, что экономисты называют «нейтральной ставкой» — уровень, при котором политика не ускоряет, ни замедляет рост.

Вот что это означает: когда ставки поднимаются выше нейтральных, это традиционно воспринимается как тормоз для экономической активности. Но позиция Бессента предполагает, что администрация осторожна в отношении дальнейшего ужесточения, сигнализируя о том, что текущая политика не должна переходить в полностью ограничительные меры.

Для инвесторов в криптовалюту это важно. Уровни процентных ставок напрямую влияют на потоки капитала между традиционными финансами и цифровыми активами. Когда ставки остаются высокими, но тон политики становится менее жестким, это может изменить аппетит инвесторов. Ограничительная позиция обычно способствует снижению риска, в то время как более сбалансированный подход может позволить спекулятивному капиталу исследовать альтернативные активы, такие как криптовалюта.

Ключевая особенность здесь в том, что «значительно выше нейтральной» ставки не означает автоматически, что они пойдут вниз, но это указывает на то, что политики признают экономические препятствия. Как это скажется, скорее всего, отразится на волатильности рынка и ротации активов в ближайшие месяцы.