Валютные рынки могут недооценивать серьезные риски. Согласно недавнему анализу, трейдеры G-10 валют, скорее всего, неправильно оценивают то, что аналитики называют "хвостовыми рисками" — черными лебедями, которые наносят сильный удар, но застают всех врасплох. Вот в чем дело: когда рыночная волатильность падает до исторически низких уровней, затраты на хеджирование тоже резко снижаются. Звучит отлично на бумаге, но создает опасную иллюзию безопасности. Трейдеры и институты чувствуют себя комфортно, снижают бдительность, и вдруг все оказываются подвержены одному и тому же движению, когда оно наконец происходит. Геополитическая напряженность тоже не ослабевает. От торговых войн до политических противостояний — макрообстановка остается фрагментированной и непредсказуемой. Текущие цены на валютных рынках, похоже, недостаточно отражают эти сценарии негативных сценариев. Это разрыв между воспринимаемой стабильностью и фактическими скрытыми рисками — типичная ситуация, которая обычно предшествует всплескам волатильности. Стоит внимательно следить за этим, если вы управляете рисками на различных рынках.