Все больше разговоров о том, чтобы опустить цену на сырую нефть до $50 за баррель — но есть один момент, о котором никто не говорит. Цифры просто не сходятся.

Для большинства американских нефтяных операторов, особенно тех, кто работает в сланцевых формациях, точка безубыточности значительно выше. Затраты на добычу, капитальные расходы и операционные издержки означают, что многим производителям нужны цены в диапазоне $60-$70 , чтобы оставаться прибыльными. Опуститься ниже — и вы столкнетесь с остановками производства, сокращением штатов и замороженными активами.

Это создает интересный парадокс. Если опустить цены слишком низко, вы не получите более дешевую энергию — вы получите разрушение поставок, нарушение цепочек поставок и, в конечном итоге, более сильное восстановление цен, когда мощности выйдут из строя. Это не новая экономика; так работают товарные рынки.

Энергетический сектор больше не связан только с ценовыми сигналами. Он связан с занятостью, геополитической стабильностью и более широкими рыночными настроениями. Когда волатильность нефти возрастает, это обычно отражается и на других классах активов — включая рынки криптовалют, которые тесно следят за макроэкономическими условиями.

Так что хотя в теории снижение цен на нефть звучит хорошо, реальность гораздо сложнее. Либо цены остаются достаточно высокими, чтобы производители могли работать, либо они падают, забирая с собой стабильность. Нет промежуточного варианта, при котором выигрывают все.