В этом сообществе я заметил интересную закономерность: когда рынок наиболее взвинчен, те, кто действительно зарабатывает, наоборот, остаются самыми спокойными.

Видите ли, когда все толпами копают золото в людных местах, умные уже повернули и пошли в безлюдные переулки — искать, кто продает инструменты, кто прокладывает путь. Эта логика полностью применима и к сегодняшнему криптовалютному рынку.

Сейчас рынок действительно горячий, цифры на счетах скачут быстро, адреналин зашкаливает. Но я советую вам сначала остановиться. Налейте себе воды, посидите немного. Нам нужно обсудить важные вопросы, которые определят успех или провал следующего цикла.

Все обсуждают волну RWA, все прогнозируют, когда традиционные финансы действительно войдут в игру. Но есть один неловкий факт: почему эти крупные игроки с Уолл-стрит просто бродят у входа и так и не решаются войти по-настоящему?

Это не потому, что они не понимают технологии. И не потому, что у них нет денег. Проблема в том, что — текущая инфраструктура блокчейна полностью не соответствует их минимальным стандартам.

Вот в чем корень проблемы.

Сегодня я хочу поговорить о проекте, который, с определенной точки зрения, может быть единственным на сегодняшний день настоящим пониманием болевых точек институциональных инвесторов и предоставлением полного решения — Layer 1 блокчейн. Это не рекомендация, а разбор архитектуры "операционной системы финансового ядра".

**Истинные трудности институтов: прозрачность или приватность?**

Для начала уточним один факт: в бизнес-мире ядро никогда не было полностью прозрачным, а — "контролируемой прозрачностью".

Представьте, что вы управляете хедж-фондом на несколько миллиардов долларов. Если все ваши сделки и позиции будут полностью видны всему сети, что сделают ваши конкуренты? Они начнут сбрасывать цену при входе в позицию, следовать за вами при закрытии. Все ваши тщательно продуманные инвестиционные решения мгновенно станут эталоном для всех.

Традиционные финансы работают так много лет именно потому, что построили сложную систему приватности — асимметрию данных. Но публичные блокчейны по своей природе прозрачны, и это становится первой преградой для институциональных инвесторов.

Вторая преграда — соответствие нормативам. Институции управляют чужими деньгами, и регуляции очень строги. Каждая транзакция в блокчейне — навсегда зафиксирована, ее нельзя исправить или отменить. Это слишком рискованно для традиционных финансов.

Третье — производительность и издержки. Перевод сотен миллиардов долларов требует высокой пропускной способности системы, короткого времени подтверждения и низких транзакционных издержек. Современные публичные блокчейны либо перегружены, либо дороги.

Этот проект как раз решает эти задачи, сохраняя при этом децентрализацию. Он внедрил механизм приватных вычислений, позволяющий выборочно раскрывать данные транзакций — регуляторы видят, а конкуренты — нет. Также он предлагает полноценную нормативную рамку для состоятельных клиентов и институциональных инвесторов.

Именно поэтому его считают одним из самых недооцененных инфраструктурных решений следующего цикла.