Использование стабильной монеты USD1, поддерживаемой RWA, в качестве залога звучит действительно заманчиво. Поддержка государственными облигациями США, низкая волатильность, стабильные издержки на заимствование… Но есть один подвох: стабильность ≠ безопасность.

Многие совершают одну и ту же ошибку. Они видят низкую волатильность USD1 и расслабляются, в результате полностью используют его в качестве залога. Но настоящие риски не связаны с залогом — а с заемной стороной. Например, вы заложили USD1 и взяли заем в BNB. В случае резкого роста рынка и взлета цены BNB, стоимость вашего долга увеличивается, как надувающийся шарик, и ваш показатель здоровья мгновенно падает. Даже самый стабильный залог не спасет вас.

Так как же правильно использовать? Есть только один ключ: активы должны соответствовать друг другу.

Самый безопасный способ — брать заем в стабильной монете для арбитража аналогичных активов или строго контролировать уровень кредитного плеча, чтобы LTV оставался на очень низком уровне. Тогда свойства USD1 против волатильности действительно смогут защитить вас. Но как только речь идет о заимствовании не в стабильных монетах, не стоит надеяться, что это полностью компенсирует риски — перед рыночной волатильностью нет абсолютной "стабильности".

Короче говоря, USD1 подходит для институциональных инвесторов, ищущих предсказуемую доходность, а для агрессивных игроков, стремящихся к сверхприбылям с высоким кредитным плечом, он не подходит. Соблюдение дисциплины и низкий риск при майнинге — это действительно возможно. Но только при условии, что вы действительно будете соблюдать правила.