Глобальные рынки в настоящий момент сосредоточены на окончательном решении высших органов власти США по политике тарифов. Если эти спорные тарифы будут отменены, различные активы и сырьевые товары столкнутся с переоценкой, и золото не избежит краткосрочных рисков. Расширение региональных спредов, ускорение оборота запасов — все это может произойти. Как только торговая неопределённость утихнет, инвесторы могут перейти к рисковым активам, таким как акции, плюс прибыльное пространство для золота на исторических максимумах — вероятно, золото столкнётся с этапной корректировкой.

Однако с более широкой перспективы основы поддержки золота остаются на месте. Геополитические риски в 2026 году по-настоящему не ослабли — затяжная война между Россией и Украиной, проблемы на Ближнем Востоке, политическая раздробленность внутри США. Всё это продолжает подкреплять защитную стоимость золота.

Есть ещё один, более важный момент: на волне глобальной «дедолларизации» волна покупок золота центральными банками не прекращается. Центральный банк Китая увеличивал запасы золота на протяжении 14 месяцев подряд, средний ежемесячный объём покупок золота странами остаётся на уровне 70 тонн. Это прочная основа для цены на золото.

Также следует учитывать ожидания снижения ставок ФРС. Мягкие условия в 2026 году постепенно становятся рыночным консенсусом, низкие процентные ставки создают долгосрочные положительные перспективы для золота. Одновременно доля золота в портфелях американских частных инвесторов значительно ниже исторических максимумов, что оставляет огромное пространство для роста.

Даже при корректировке политики тарифов золото остаётся актуальным инструментом для хеджирования рисков и распределения активов. Крупные учреждения, такие как Goldman Sachs и Morgan Stanley, прогнозируют, что к концу 2026 года цена золота может пробить отметку 4800-4900 долларов США за тройскую унцию.

Краткосрочные колебания — это только эпизод. Вот каков действительный тренд — в неспокойном мире защитная стоимость золота трудно поколебать.