Недавно я наткнулся на исследовательский отчет от гиганта в области управления активами VanEck, в котором они дают довольно агрессивный прогноз долгосрочных перспектив биткоина — к 2050 году цена может взлететь до 2,9 миллиона долларов, что соответствует среднегодовому росту около 15%. Эта цифра действительно привлекает внимание, но еще более важно обратить внимание на логическую цепочку, лежащую в основе этого прогноза.

Основные предпосылки оценки VanEck включают несколько факторов: во-первых, абсолютная редкость биткоина — глобальный лимит поставки в 21 миллион монет, который никогда не менялся; во-вторых, постоянный приток институциональных инвестиций — от пенсионных фондов до центральных банков разных стран, которые постепенно накапливают биткоиновые позиции; и, наконец, уникальная роль биткоина в портфеле активов — его низкая корреляция и свойства защиты от инфляции делают его инструментом хеджирования.

Однако есть один важный предпосылочный момент, который нужно честно озвучить: это результат, основанный на "самых оптимистичных гипотезах". Под самыми оптимистичными подразумевается отсутствие серьезных технологических сбоев и появления революционных альтернатив. За последние десять лет рост биткоина действительно впечатляющий, но можно ли гарантировать, что эта траектория будет линейно продолжаться в будущем? Трудно дать гарантию. Кроме того, регуляторная политика может в любой момент изменить свой курс, и эти риски необходимо учитывать.

С инвестиционной точки зрения, если сейчас вложить все деньги в один биткоин по этому прогнозу, его стоимость к 2050 году может достигнуть 29 миллионов юаней. Звучит заманчиво, но главный вопрос — а будешь ли ты жив в тот день? Эта задача гораздо интереснее самих цифр.