## Банковские десятилетия расточительства: глобальная экономика платит за это

Финансовым институтам было достаточно времени, чтобы изменить правила игры, но они выбрали бездействие.

Более десяти лет блокчейн-технологии доказывают свою способность в трансграничных расчетах. Был шанс запустить пилотные проекты, привлечь профессионалов, разработать нормативные рамки — всё было готово, осталось только дождаться одобрения регуляторов. Но большинство банков и платежных компаний игнорируют это, продолжая полагаться на устаревшие и неэффективные системы, из-за которых глобальная экономика ежегодно теряет миллиарды долларов.

Малое число первопроходцев, таких как проект Kinexys от JPMorgan, показали, что институциональные блокчейн-расчеты полностью возможны, но это лишь отдельные случаи, далекие от отраслевого стандарта. Когда регуляторные окна начинают открываться, индустрия должна была уже представить готовые коммерческие решения. Но задержка только увеличивает ежедневные издержки.

## Какова скрытая стоимость современной финансовой системы

Каждая задержка в традиционной финансовой системе — это невидимый налог на капитал.

Очереди на расчетных операциях, сроки банков, валютные сделки — эти процессы всё ещё работают с задержками в несколько дней. Средства простаивают на посреднических счетах, вместо того чтобы использоваться для финансирования, роста или инвестирования с сложным процентом, — они заблокированы во времени. Например, в Бразилии розничные трансграничные переводы часто проходят через оффшорные филиалы (обычно в Карибском регионе), прежде чем попасть в США, Европу или другие страны Латинской Америки. Каждое добавление этапа увеличивает издержки, время и сложность соблюдения нормативов.

Для частных пользователей это означает более высокие комиссии; для бизнеса — серьёзное торможение ликвидности и эффективности капитала. В финансах низкая эффективность в конечном итоге отражается на спредах и комиссиях — так работает система. Банки хорошо понимают эту логику, но не используют возможности для упрощения систем.

## Как блокчейн меняет логику ликвидности

Новые финансовые технологии переписывают способы перемещения капитала.

В традиционных частных акционерных и венчурных инвестициях ликвидность зачастую доступна только через 10–20 лет. В криптоэкосистеме токены обычно разблокируются за более короткие сроки, после чего их можно свободно торговать на глобальных биржах, внебиржевых платформах или DeFi. Интересно, что даже если токен всё ещё заблокирован, его можно заложить для получения дохода или использовать в качестве залога для структурированных операций.

Это означает, что ценность, которая в традиционной системе простаивала, продолжает циркулировать в цепочке. Понятие "ликвидностной премии" (дополнительной доходности, требуемой инвесторами за владение неликвидными активами) постепенно исчезает.

Рынок фиксированного дохода тоже претерпевает изменения. Традиционные облигации платят полугодовые купоны, частное кредитование — ежемесячно, а доходы в блокчейне накапливаются каждые несколько секунд. В традиционной системе для пополнения маржи требуется несколько дней (залог должен пройти через кастодиана и клиринговую палату), тогда как в DeFi залоговые активы мгновенно перемещаются. Когда в октябре 2025 года произойдет крупнейшее в истории событие по ликвидации в криптомире, цепочка справилась с расчетами десятков миллиардов капиталов за считанные часы.

## Насколько абсурдны затраты на обмен долларов в развивающихся странах

Развивающиеся страны несут на себе самый тяжелый удар от этой неэффективной системы.

Например, в Бразилии местные банковские счета не позволяют напрямую держать иностранную валюту. Это означает, что любой международный платеж автоматически включает этап обмена. И что ещё хуже, операции по обмену в Латинской Америке обычно проходят через долларового посредника. Если нужно обменять бразильский реал на чилийский песо, потребуется два шага: BRL→USD, затем USD→CLP. Каждый из них увеличивает спред и задержки.

В отличие от этого, блокчейн позволяет напрямую рассчитываться в стабильных монетах BRL и CLP — просто, быстро и с минимальными затратами.

В традиционной системе также существуют строгие сроки проведения сделок. В Бразилии операции с валютой в тот же день (T+0) должны завершаться с 12:00 до 13:00, иначе возникает дополнительный спред. Даже операции на следующий день (T+1) ограничены примерно 16:00. Для компаний, работающих по разным часовым поясам, реальное мгновенное урегулирование практически недоступно. Благодаря круглосуточной работе блокчейна эти ограничения полностью исчезают.

Это — проблемы, которые банки должны были решить много лет назад. Стоит отметить, что в Бразилии нет такого жесткого регулирования криптовалют, как в США, — эти проблемы всё равно остаются, и нет оправданий их игнорировать.

## Когда "ожидание" перестает быть риском

Долгое время в финансовом мире ожидание рассматривалось как риск, и в этом есть логика. Блокчейн минимизирует этот риск, сокращая время между сделкой и расчетом, а мгновенное высвобождение и перераспределение капитала — это смена парадигмы.

Интернет двадцать лет назад тоже называли "риском". В эпоху миллениума аналитики включали в модели "риски интернета", опасаясь сбоев в инфраструктуре. Спустя двадцать лет, когда оценки уже не учитывают этот риск, интернет стал инфраструктурой.

Блокчейн пройдет через такой же этап. К 2030 году оценка "риска смарт-контрактов" в бизнес-моделях станет устаревшей, как сегодня — оценка "риска электронной почты". Когда стандарты безопасности, аудит, страхование и резервные механизмы созреют, базовое предположение изменится: блокчейн перестанет восприниматься как риск и станет инфраструктурой для его снижения.

## Итоговая сумма

Пока банки, платежные системы и финансовые провайдеры не примут полностью расчетные решения на базе блокчейна, глобальная экономика будет продолжать платить за эту небрежность. В мире, где время — это деньги, эта цена растет ежедневно.