Доллар США сталкивается с постоянным давлением: когда достигнет дна USD/RUB?

Российский рубль показывает сильные результаты в 2024 году, курс доллара к рублю (USD/RUB) снизился на 35% с пиков в ноябре прошлого года и достиг текущего уровня 77.20. За этим значительным коррекционным движением скрывается множество факторов, а технические данные указывают на возможное дальнейшее снижение.

Три основных фактора поддержки укрепления рубля

Изменение геополитических ожиданий

После избрания Дональда Трампа в 2024 году возросли ожидания урегулирования конфликта между Украиной и Россией. На платформе Polymarket вероятность достижения перемирия к концу 2026 года уже составляет 46%. Как только будет достигнуто какое-либо мирное соглашение, предполагается, что санкции против России будут сняты, что значительно улучшит перспективы российской экономики.

Преимущество ставки Центрального банка России

Ослабление курса доллара к рублю также отражает наличие арбитражных сделок. Центральный банк России удерживает один из самых высоких в мире ключевых процентных ставок, несмотря на недавнее снижение с более высокого уровня до 16%, она все еще значительно выше, чем в других крупных экономиках. Это делает валютные операции привлекательными для трейдеров, которые заимствуют дешевые доллары и инвестируют в высокодоходные активы в рублях.

Дефицит внутреннего спроса на валюту и вмешательство ЦБ

Из-за международных санкций внутренний спрос на иностранную валюту в России подавлен, что поддерживает сильный рубль. В то же время, Центральный банк России пополняет резервы за счет продажи золота и юаней, компенсируя убыточные доходы от энергетического сектора — за 11 месяцев 2024 года доходы от нефти и газа снизились более чем на 20%. Эти меры вмешательства дополнительно укрепляют тенденцию к росту курса рубля.

Общий фон слабости доллара

Ослабление курса доллара к рублю также связано с общим снижением доллара. Индекс доллара снизился с пика 110 в январе до 96, сейчас стабилизировался около 100. Ожидания снижения ставки в 2026 году уже учтены рынком — ФРС намекает на возможное понижение ставки в следующем году, а склонность правительства Трампа к более мягкой денежно-кредитной политике может привести к более агрессивному циклу снижения ставок. Мягкая позиция ФРС создает давление на доллар.

Технические сигналы на понижение

На дневном графике USD/RUB явно прослеживается давление на снижение. Валютная пара опустилась с двойной вершины на уровне 113.75 до текущих 77.20, после недавнего падения с пика 85.91. Ключевые технические индикаторы показывают признаки слабости:

• Цена продолжает находиться ниже 50-дневной и 100-дневной скользящих средних
• На уровне 80.65 сформирована небольшая двойная вершина
• Годовой минимум 74 еще не протестирован

Прогноз рынка

На основе технического и фундаментального анализа вероятность дальнейшего снижения доллара к рублю достаточно высока. По мере усиления ожиданий прогресса в переговорах между Украиной и Россией и ясности по снятию санкций США инвесторы могут ускорить продажу долларовых позиций. Уровень 74 как годовой минимум станет целью для тестирования технической поддержки, а дальнейшее пробитие может привести к более глубоким уровням поддержки.