Почему Корея должна немедленно принять меры по регулированию стейблкоинов, прежде чем рынок выйдет из-под контроля

Окно для Кореи, чтобы сформировать собственное будущее стейблкоинов, быстро закрывается. Важный голос в ландшафте политики цифровых активов Кореи прозвучал с тревожным предупреждением: если страна не предпримет быстрых шагов для установления четких рамок для стейблкоинов, она рискует потерять монетарный суверенитет в пользу иностранных альтернатив, уже проникающих в повседневную торговлю. Выступая на Глобальном бизнес-форуме в Сеуле, депутат подчеркнул, что речь уже не о том, должны ли существовать стейблкоины — они уже есть, и они распространяются.

Проверка реальности: долларовые стейблкоины уже здесь

По всей Корее уже происходит перемещение на уровне рынка. Компании начинают расплачиваться за международные транзакции с помощью стейблкоинов, привязанных к доллару. Иностранные работники требуют получать зарплату в USDC и подобных токенах. Что удивительно — это не технология, а скорость внедрения, происходящая вне какого-либо формального регулятивного рамочного документа. Это создает опасный разрыв: рыночные практики движутся быстрее, чем может адаптироваться политика.

Основной аргумент депутата сводится к сути монетарной политики: как только стандарты платежей закрепляются в повседневных транзакциях, их практически невозможно отменить. У Кореи есть выбор: формировать ландшафт стейблкоинов или позволить ему формироваться под воздействием внешних сил.

Конкурентное преимущество, которое Корея не может игнорировать

Настоящий риск — не сама регуляция, а отставание. По мере быстрого преобразования глобальной финансовой системы вокруг цифровых активов страны, которые устанавливают ясные правила на ранних этапах, получают стратегическое преимущество. Те, кто колеблется, рискуют стать пассивными приемниками иностранных стандартов, а не активными архитекторами своего финансового будущего.

Долларовые стейблкоины уже стали де-факто инструментами расчетов в международной торговле. Они быстрее, дешевле и эффективнее для трансграничных транзакций, чем традиционная банковская инфраструктура. Эти характеристики делают их привлекательными для бизнеса по всему миру, не из-за какого-либо государственного мандата, а потому что они просто работают лучше.

Дилемма Кореи: международные компании могут скоро столкнуться с фактическим положением — им придется принимать долларовые стейблкоины, независимо от того, разрешает ли это внутренняя политика. Вопрос смещается с «можем ли мы это позволить?» на «можем ли мы запретить то, что уже делает рынок?»

Стейблкоин на воновой базе: защитный инструмент или двигатель роста?

Предложение политики, набирающее популярность, предполагает, что Корея не должна просто копировать модель долларового стейблкоина. Вместо этого стратегия должна быть дифференцированной. Вон-обеспеченный стейблкоин мог бы выполнять задачи, которых не выполняют долларовые версии — специализированные платежные каналы для корейского культурного экспорта, оптимизированные системы расчетов для малых и средних предприятий или конкретные торговые коридоры, где у Кореи есть конкурентное преимущество.

«Если Корея разработает стейблкоин, специально предназначенный для нишевых случаев использования, и создаст лояльную глобальную базу пользователей, страна сможет захватить значительную долю рынка, а не конкурировать напрямую с уже устоявшимися игроками», — отметил депутат. Это переводит дискуссию с оборонительной монетарной суверенности на наступательную рыночную позицию.

Гонка за регулятивную рамочную основу

Власти Кореи работают над Законом о базовых цифровых активах, который сейчас находится во второй фазе. Этот законопроект должен официально признать цифровые активы как отдельный класс активов, установить их правовой статус и создать принципы их выпуска и использования. Закон о защите пользователей виртуальных активов уже регулирует защиту потребителей и требования по борьбе с отмыванием денег, но базовый закон представляет собой более фундаментальную перестройку того, как цифровые активы вписываются в финансовую систему Кореи.

Тайминг важен. Каждый месяц задержки позволяет долларовым стейблкоинам закрепиться еще сильнее. Когда традиционные практики расчетов начнут меняться — когда корпоративные казначейства начнут держать долларовые стейблкоины, когда системы торгового финансирования начнут их регулярно использовать — регулятивное вмешательство станет значительно сложнее.

Размывание монетарного суверенитета — не теория

Вот что держит политиков бодрствующими: монетарный суверенитет не исчезает через резкие политические развороты. Он тихо размывается за счет рыночного принятия альтернатив. Когда иностранная валюта становится естественным выбором для трансграничных платежей — потому что она быстрее и дешевле — правительства теряют возможность влиять на монетарные условия, потоки капитала и финансовую стабильность.

Для Кореи, страны с значительным международным торговым оборотом, это не абстракция. Это напрямую связано с экономической независимостью и возможностью проводить самостоятельную монетарную политику.

Путь вперед — перейти от оборонительной позиции к стратегическому участию. Корея должна быстро установить ясные правила — не для подавления стейблкоинов, а для формирования их развития внутри страны и создания конкурентных альтернатив в нишах, где у страны есть естественные преимущества.