Канадский доллар стабилизируется на фоне смягчения данных по инфляции, что ослабляет аргументы в пользу повышения ставок

Канадаский доллар удерживает свои позиции против USD в понедельник после более прохладного, чем ожидалось, отчета по инфляции в Канаде, хотя валютная пара все еще сталкивается с сопротивлением. На текущих уровнях USD/CAD колеблется около 1.3761, отскочив от внутридневного минимума около 1.3747, поскольку участники рынка пересматривают ожидания относительно следующих шагов Банка Канады. Более слабый показатель общей инфляции ослабил бычий настрой на канадский доллар, несмотря на широкую слабость по всему рынку доллара.

Последний отчет Статистического управления Канады по инфляции показал рост индекса потребительских цен (CPI) на 2.2% в годовом выражении в ноябре — это ниже прогнозов экономистов на 2.4%, хотя и остался неизменным по сравнению с октябрем. Месячный показатель составил 0.1%, что является замедлением по сравнению с ростом на 0.2% в предыдущем месяце. Для тех, кто отслеживает курс 8 CAD к USD, этот более мягкий фон инфляции указывает на ограниченные возможности для агрессивного ужесточения политики со стороны канадских регуляторов.

Показатели базовой инфляции дали смешанную картину для руководства по политике. Внимание к базовому CPI Банка Канады оставалось стабильным на уровне 2.9% в годовом выражении, в то время как месячный показатель базовой инфляции фактически снизился на 0.1% после роста на 0.6% в октябре. Эти данные подчеркивают, что ценовое давление приближается к комфортной зоне центрального банка в 2%.

Недавнее решение Банка Канады оставить процентные ставки без изменений отражает эти более мягкие динамики инфляции. Официальные лица охарактеризовали текущую позицию как «соответствующим образом откалиброванную», отметив, что инфляция остается близкой к целевому уровню, в то время как внутренний экономический импульс показывает признаки устойчивости. Этот мягкий настрой ограничивает потенциал роста канадского доллара, который зависит от разницы в ставках по сравнению с USD.

За границей экономические данные США показывают смешанные сигналы. Индекс деловой активности в Нью-Йорке (Empire State Manufacturing Index) за декабрь снизился до -3.9 с 18.7, значительно разочаровав ожидания в 10.6 и указывая на резкое сокращение производственной активности. Однако календарь США на этой неделе обещает активность, с несколькими важными отчетами, которые могут изменить ожидания по политике Федеральной резервной системы в 2026 году.

Вторник принесет задержанный отчет по численности внесельских работников за октябрь и ноябрь, важный индикатор состояния рынка труда. В четверг ожидается публикация индекса потребительских цен (CPI), которая, вероятно, повлияет на траекторию политики ФРС. Эти данные могут вызвать новую волатильность на паре USD/CAD, поскольку трейдеры пересматривают свои взгляды на сравнительную монетарную политику.

Обзор динамики валют

Доллар США показал смешанные результаты по отношению к основным валютам сегодня, оставшись без изменений против CAD, при этом вырос на 0.09% по отношению к австралийскому доллару и на 0.10% к швейцарскому франку. Доллар продемонстрировал свою сильнейшую позицию против новозеландского доллара с ростом на 0.09%, хотя столкнулся с препятствиями против японской иены (-0.59%) и британского фунта (-0.19%). Пара EUR/USD снизилась на 0.12%, что отражает широкое давление на доллар несмотря на ожидания преимущества ставки ФРС.

Среди товарных валют относительная стабильность канадского доллара отражает сбалансированные силы — более мягкая инфляция устраняет необходимость в ужесточении, однако устойчивая экономика предотвращает резкое обесценивание. Трейдерам, позиционирующимся на 8 CAD к USD, следует внимательно следить за предстоящими данными по занятости и инфляции, поскольку именно эти показатели в конечном итоге определят, сохранит ли ФРС свою жесткую позицию или даст сигнал о гибкости в новом году.