Ставки по ставке ФРС на снижение толкают USD/CHF вверх на фоне споткнувшейся швейцарской экономики

CHF ослабевает на фоне опасений по поводу роста

USD/CHF растет в пятницу, торгуясь около 0.8060 с дневным приростом 0.15%. Пара продолжает свой недельный рост, набирая импульс на фоне растущих ожиданий существенного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой в ближайшие месяцы.

Что стоит за этим укреплением доллара? Увеличивающееся убеждение, что ФРС займет мягкую позицию. Инструмент CME FedWatch теперь показывает вероятность снижения на 25 базисных пунктов на декабрьском заседании в 85% — резкий сдвиг по сравнению с всего лишь 40% месяц назад. Этот сдвиг отражает слабые данные по розничным продажам в США на этой неделе в сочетании с все более мягкими сигналами от политиков ФРС. Рыночные слухи о возможной замене Джевина Хассета на Джерома Пауэлла дополнительно закрепили ожидания продолжения монетарного смягчения до 2026 года.

Несмотря на умеренное восстановление в пятницу, поддержанное более высокими доходностями по американским казначейским облигациям, индекс доллара (DXY) остается на пути к своей худшей неделе с июля. Любые устойчивые ралли доллара сталкиваются с препятствиями, если макроэкономические условия не изменятся кардинально.

Швейцарская экономика под давлением

Швейцарский франк не демонстрирует покупательского импульса, поскольку накапливаются тревожные экономические данные. ВВП Швейцарии за третий квартал сократился на 0.5% квартал к кварталу, превысив ожидаемый спад в 0.4% и после понижения оценки предыдущего квартала до 0.2%. Годовой рост резко замедлился до всего 0.5%, что значительно отстает от ранее сообщенного роста в 1.3%.

Одним из ярких моментов является улучшение индикатора KOF Leading to 101.7 с 101.03, немного превысив ожидания. Однако это не компенсировало общего ослабления экономики.

Данные подтверждают рыночные ожидания, что Швейцарский национальный банк (SNB) сохранит свою ставку на уровне 0.00% до 2027 года, согласно прогнозам аналитиков. В условиях потери импульса швейцарская экономика ограничена в возможности повышать ставки — в stark contrast с возможной стабильностью ФРС.

Рыночные последствия

Настройка USD/CHF в настоящее время благоприятствует росту, поскольку сценарий снижения ставок поддерживает слабость доллара США, а CHF сталкивается с препятствиями из-за медленного внутреннего роста. Однако внимательно следите за коммуникациями ФРС — любой hawkish-поворот может быстро изменить эту динамику.

Сегодняшняя динамика валют показывает, что доллар США демонстрирует умеренные приросты по отношению к большинству основных пар, при этом EUR показывает самое резкое снижение на -0.25% по отношению к доллару.