Банк Японии скоро проведет важное заседание 23 января, и рынок сосредоточен на одном ключевом вопросе: сможет ли масштабный стимул в размере 17.7 трлн иен стимулировать новый раунд повышения ставок?

С точки зрения данных, центральный банк уже повысил базовую ставку до 0.75%, достигнув нового максимума с 1995 года. Огромные фискальные стимулы поступают в экономическую систему, что теоретически должно повысить инфляционные ожидания и укрепить причины для дальнейшего повышения ставок. Однако представители банка неоднократно подчеркивали "отсутствие предустановенного сценария", что оставляет пространство для воображения на рынке.

Текущий противоречие заключается в следующем: краткосрочное облегчение инфляционных данных связано в основном с падением цен на продукты питания и энергоносители — это внешние шоки. Настоящее, заслуживающее внимания, — это стойкость базовой инфляции и способность предприятий передавать издержки потребителям. Постоянное ослабление иены только усугубляет давление на импортные издержки.

Для рынка криптовалют ключевым моментом в решении банка не является "будет ли повышение ставок", а изменение политики. Если центральный банк решит оставить все как есть, это может означать подготовку к следующему шагу; если же он сразу повысит прогноз роста, не меняя ставки, это отражает осторожный оптимизм по поводу экономических перспектив.

Интрига раскроется только к концу месяца, но рынок уже начал закладывать различные сценарии.