Моментум Биткоина ослабевает в 2025 году: что показывают рыночные индикаторы помимо политического оптимизма

Когда Дональд Трамп вступил во второй президентский срок в январе, многие ожидали, что Биткойн повторит взрывной рост, последовавший за его победой в 2016 году. Действительно, криптовалюта достигла новых исторических максимумов, однако празднование оказалось недолгим. Сегодняшний рынок рассказывает совершенно другую историю — характеризующуюся боковым движением, приглушённым энтузиазмом и структурными препятствиями, которые макроэкономические события сами по себе не могут преодолеть.

Почему 2025 — это не 2016: структурное несоответствие

Сравнение между пост-2016 и пост-2024 окружениями показывает, почему возвращение Трампа не вызвало такой же спекулятивной лихорадки.

В 2016 году рынок криптовалют функционировал в благоприятном режиме: низкая инфляция, минимальные процентные ставки и избыточная ликвидность, ищущая доходность. Более важно, что скромная рыночная капитализация криптовалют позволяла спекулятивному капиталу эффективно концентрировать своё влияние. Вливания капитала напрямую превращались в ценовой импульс.

Перенесёмся в 2025 год, и ситуация изменилась. Федеральная резервная система держит высокие процентные ставки, ужесточая финансовые условия во всех классах активов. В то же время экспоненциальный рост Биткойна означает, что теперь для получения аналогичных процентных прибылей требуется значительно больше капитала. Институциональное принятие расширило участие, но эта диверсификация также размывает влияние любого отдельного политического катализатора. На практике объявления политики движут рынками меньше, когда ликвидность остаётся ограниченной.

Данные SOPR сигнализируют о растущей осторожности инвесторов

Метрика SOPR по Биткойну — особенно соотношение долгосрочных держателей к краткосрочным (LTH-SOPR) — предоставляет важное окно в текущую психологию рынка.

Это соотношение показывает, берут ли устоявшиеся держатели прибыль более агрессивно, чем недавние покупатели, давая представление о том, отражают ли ценовые движения убеждённость или спекуляцию. Текущие условия показывают, что долгосрочные держатели реализуют скромную прибыль, в то время как краткосрочные трейдеры находятся в убытке. Исторически эта модель предшествует длительным периодам балансировки спроса и предложения — обычно в медвежьей зоне.

Важно отметить, что анализ SOPR содержит условную серебряную подкладку: пока долгосрочные держатели остаются чистыми накопителями и поглощают капитуляцию краткосрочных продавцов, риск снижения может стабилизироваться. Однако эта нижняя граница сопровождается условием — прорывы вверх кажутся также ограниченными, пока структурные условия не изменятся.

Путь вперёд: что нужно Биткойну

Чтобы выйти из текущего застоя, должны совпасть два фактора: устойчивые притоки в Bitcoin ETF и явные сигналы накопления от долгосрочных держателей. Без этого криптовалюта рискует либо медленно снижаться, либо оставаться в текущей фазе консолидации.

При текущей цене около $90.56K — с умеренными ростами на 0.45% за последний день и 1.04% за неделю — кажется, что Биткойн застрял между отчаянием и надеждой. Рынок ждёт не новостей, а более глубоких потоковых метрик, которые обычно предшествуют настоящим направленным движениям.