Явление "задохнуться" ETF: Организационные инвесторы покидают рынок криптовалют

Рынок криптовалют переживает тревожную стадию «задохнуться» — состояние, когда способность к покупкам значительно снижается, что свидетельствует о фундаментальных изменениях в поведении крупных инвесторов. После мощного роста с начала 2025 года, рынок крипто сейчас наблюдает волну выводов капитала из спотовых ETF (Spot ETF) в США с начала ноября. Это отмечает переход от психологии FOMO к стратегии сохранения капитала, что вызывает непредсказуемые колебания.

Что такое явление «задохнуться» и его влияние

Понятие «задохнуться» в финансовом контексте обозначает состояние, когда мотивация к росту рынка или актива начинает слабеть, теряет первоначальную привлекательность. Для рынка крипто это особенно очевидно через поток средств из ETF — одного из самых стабильных и надежных источников капитала за прошедший год.

Согласно последним on-chain данным, средний за 30 дней чистый поток капитала в ETF Bitcoin и Ethereum в США перешел в отрицательную зону. Это не временное явление за несколько торговых сессий, а последовательная цепочка выводов, отражающая структурные изменения в риск-аппетите финансового сектора.

Когда деньги «задохнуться»: Bitcoin и Ethereum перед лицом вызовов

Bitcoin: Потеря динамики на психологическом уровне

На текущий момент цена Bitcoin колеблется около $90,70K, снизившись по сравнению с ожидаемым уровнем. После краткого восстановления до $92,000–$93,000 цена быстро развернулась из-за недостатка устойчивого объема покупок. Узкий диапазон $85,000–$89,000 за последние недели показывает, что рынок испытывает недостаток сильных импульсов для пробития уровня сопротивления.

Проблема в том, что когда ETF, ранее служившие «опорой» рынка, начинают «задохнуться», это эквивалентно исчезновению крупного покупательного давления. Bitcoin больше не может полагаться на институциональный спрос, вынужден искать поддержку у мелких инвесторов, которые обычно менее склонны к риску.

$100K Ethereum: Застой под давлением продаж

Ethereum ситуация еще хуже: цена колеблется около $3,10K после достижения $3,500 в начале ноября. Восстановления до $3,300 неустойчивы, что свидетельствует о трудностях в накоплении достаточного объема покупок. «Задохнуться» становится еще более очевидным, когда инвесторы, ранее готовые к высоким рискам, теперь предпочитают сохранять капитал, переводя ETH в оборону.

Распространяющееся ослабление: рынок крипто в стадии накопления

Явление «задохнуться» не ограничивается двумя «гигантами». Весь рынок испытывает давление распродаж.

Общая капитализация снижается

Общая капитализация криптовалют сейчас около $2,96 трлн, значительно снизившись по сравнению с $3,7 трлн в начале ноября — почти ###миллиардов долларов было стерто за менее чем два месяца. С середины ноября до настоящего времени капитализация колеблется в диапазоне $2,9–$3,2 трлн без явных признаков восстановления.

$740 Altcoin особенно «задохнулся»

Индекс CMC20 сейчас на уровне 184 пунктов, снизившись более чем на 30% по сравнению с октябрьским максимумом, что свидетельствует о том, что коррекция распространилась и на крупные альткоины. Поток капитала сосредоточен вокруг Bitcoin — характерно для стадии risk-off, когда инвесторы переключаются на сохранение капитала вместо поиска высокой прибыли.

Глубинные причины явления «задохнуться»

Не случайно, что поток ETF начинает сокращаться. Есть определенная задержка в реакции ETF-фондов на спотовый рынок. Когда спотовый рынок начал снижаться с середины октября, психологическое давление постепенно проникло в решения по распределению капитала ETF, что привело к продолжительным выводам.

Кроме того, макроэкономическая ситуация остается нестабильной, институциональные инвесторы ждут позитивных сигналов от денежно-кредитной политики или макроэкономических событий, чтобы решить вернуться на рынок или нет. До тех пор «задохнуться» будет продолжать доминировать.

Впереди: рынку нужны новые катализаторы

При отсутствии четких сигналов разворота по техническим индикаторам и настроению, наиболее вероятный сценарий на короткий срок — продолжение колебаний в узком диапазоне, поглощая оставшийся давление продаж. Этот этап требует высокой терпеливости и дисциплины со стороны инвесторов.

Рынок нуждается в новых макроэкономических катализаторах — таких как изменение политики процентных ставок, позитивные экономические данные или решительное возвращение институциональных потоков — чтобы преодолеть текущую стагнацию. До тех пор важнейшим остается внимательное наблюдение и строгий риск-менеджмент, а не попытки предсказать дно рынка в условиях ослабления ликвидности.

Те, кто держит позиции, должны рассматривать оптимизацию своих активов, а ищущие возможности для входа — выбирать наиболее выгодные цены и участвовать с умеренными объемами.