Объем транзакций USDC превысил USDT, поскольку ажиотаж вокруг Solana DeFi и токена Trump переустанавливает стабильные монеты m...

В ключевом году для стейблкоинов объем транзакций USDC превысил у своего крупнейшего конкурента, сигнализируя о смене способов перемещения криптовалютных долларов между блокчейнами.

USDC обгоняет USDT по ежегодным ончейн-потокам

Впервые USDC от Circle превзошел USDT от Tether по годовому объему переводов, переопределяя порядок в секторе стейблкоинов. Несмотря на то, что рыночная капитализация USDT остается значительной — $187 миллиардов против $75 миллиардов USDC, данные 2025 года показывают, что меньший токен обеспечивает больше стоимости по сетям.

По данным Artemis Analytics, в 2025 году USDC обработал переводов на сумму $18,3 трлн, тогда как USDT — $13,2 трлн. Это дает USDC преимущество в 39% в том, что Artemis классифицирует как органическую активность стейблкоинов. Однако эта смена лидера не так очевидна только по рыночной капитализации.

Метрика объема переводов Stablecoin Transfer Volume от Artemis исключает потоки MEV-ботов и внутриобменные перемещения, фокусируясь на транзакциях, представляющих собой реальное использование на блокчейне. На практике это означает учет реальных платежей, P2P-переводов и операций в DeFi, исключая автоматизированные арбитражи и внутренние перемещения на биржах.

Механика DeFi стимулирует больший оборот USDC

Различия в активности частично связаны с тем, как каждый стейблкоин используется на крипторынках. Аналитики отмечают, что USDC глубоко интегрирован в платформы децентрализованных финансов, где пользователи постоянно ребалансируют позиции, размещают залог и переключаются между стратегиями. Более того, один и тот же токен, привязанный к доллару, может многократно циркулировать через рынки кредитования и DEX в течение одного дня.

В отличие от этого, USDT чаще рассматривается как средство сохранения стоимости и простой платежный инструмент, особенно на развивающихся рынках и в централизованных биржах. Однако такой профиль приводит к меньшему количеству ончейн-переводов на единицу предложения, несмотря на то, что USDT по-прежнему доминирует на многих торговых площадках по объему и ликвидности.

Роль Solana в росте транзакционной активности USDC

Состав сети стал важным фактором различия. Быстрый рост DeFi на Solana стал мощным двигателем для использования USDC, поскольку протоколы все чаще стандартизируют использование активов Circle в качестве базового стейблкоина. На Solana USDC теперь составляет более 70% общего предложения стейблкоинов, подчеркивая его центральную роль в этой экосистеме.

В первом квартале 2025 года совокупное предложение стейблкоинов на Solana выросло с $5,2 млрд до $11,7 млрд, что на 125% больше, почти полностью за счет новых притоков USDC. Однако USDT остается более сосредоточенным на Tron, где он продолжает служить доминирующим долларовым токеном, но показывает относительно меньшую активность в DeFi по сравнению с высокоскоростной средой Solana.

Этот географический и технический разрыв означает, что USDC подключен к наиболее быстрорастущему сегменту ончейн-финансов, тогда как USDT сохраняет силу в устоявшейся торговой инфраструктуре. В результате объем транзакций USDC на Solana стал ключевым драйвером общего изменения в ежегодных потоках.

Мемкойн TRUMP создает неожиданный импульс для USDC

Непредвиденный катализатор усилил тренд в начале года. В январе 2025 года запуск мемкойна TRUMP вызвал интенсивный спекулятивный интерес, особенно на Solana. Основной пул ликвидности этого токена на Meteora DEX связан с USDC, а не USDT, делая стабилькоин Circle стандартной точкой входа для трейдеров, гонящихся за этим нарративом.

Чтобы получить доступ к TRUMP, пользователи сначала должны были приобрести USDC, что значительно увеличило спрос и оборот этого актива. Более того, этот поток ликвидности не ограничился одной парой; он распространился на другие пулы и протоколы кредитования в DeFi-стеке Solana.

Ирония усилилась в марте 2025 года, когда семья Трампа запустила свой собственный стейблкоин USD1 через World Liberty Financial. Несмотря на это, хайп вокруг TRUMP в основном направлял объемы в стабилькоин конкурента, а не в USD1.

Регуляция повышает восприятие USDC как более безопасного актива

Регулятивный импульс добавил еще одно структурное преимущество USDC в 2025 году. Закон Genius, принятый в США в июле, установил четкие стандарты для эмитентов стейблкоинов относительно резервов, раскрытия информации и надзора. Эксперты отрасли считают, что долгосрочная ориентация Circle на прозрачность и соблюдение нормативных требований позволила USDC воспользоваться этим новым регуляторным каркасом.

В Европе внедрение правил MiCA еще больше выделило соответствующих эмитентов, а тех, кто сталкивается с проверками. В результате структура USDC, соответствующая требованиям MiCA, стала конкурентным преимуществом на уровне политики.

Все эти события укрепили доверие институциональных пользователей и платежных компаний, которым необходим строгий контроль. В результате больше их ончейн-потоков переходит в USDC, что усиливает разрыв в измеряемом объеме переводов стейблкоинов.

Стейблкоины превращаются в важную платежную инфраструктуру

Рост USDC является частью более широкого расширения долларовых токенов. Общая активность стейблкоинов достигла новых максимумов в 2025 году, а общий объем транзакций вырос до $33 трлн, что на 72% больше по сравнению с предыдущим годом. Более того, рост ускорился к концу года, что подчеркивает динамику сектора.

В третьем квартале 2025 года стейблкоины обработали $8,8 трлн ончейн-потоков, а в четвертом квартале этот показатель резко вырос до $11 трлн. Аналитики считают, что это свидетельство того, что стейблкоины переходят от нишевого торгового инструмента к основной части глобальных платежных систем, наряду с картами и банковскими переводами.

Bloomberg Intelligence прогнозирует, что платежные потоки стейблкоинов могут достичь $56 трлн к 2030 году. Однако сохранит ли USDC свое текущее превосходство над USDT, будет зависеть от будущих трендов DeFi, конкуренции между цепочками и следующей волны глобальных регуляций.

В целом, 2025 год стал историческим переломом в иерархии стейблкоинов: USDC, поддерживаемый DeFi на Solana, регуляторной ясностью и даже спекуляциями мемкойнов, теперь перемещает больше стоимости ежегодно, чем его крупный конкурент, в то время как весь сектор движется к масштабам многотриллионных расчетов.