Биткойн около $90K Но поддержка ETF ослабевает

Источник: CoinTribune Оригинальный заголовок: Bitcoin Near $90K But ETF Support Weakens Оригинальная ссылка: https://www.cointribune.com/en/bitcoin-near-90k-but-etf-support-weakens/ Биткойн приближается к отметке $90 000, но основное движение происходит в другом месте. В то время как ETF испытывают массовые оттоки, институциональные инвесторы начинают стратегическую переоценку. Это двойное движение, скрытное, но структурирующее, показывает рынок в переходе, где потоки капитала уже не реагируют исключительно на ценовую логику. За видимой эйфорией скрывается строгий отбор активов, что свидетельствует о новой зрелости криптоэкосистемы.

ETF между начальной эйфорией и неожиданным отступлением

Новый год начался хорошо для биткойна, поскольку ETF привлекли $646M в первый же день торгов. Рынок отреагировал с энтузиазмом. Согласно данным Farside Investors, за первые два дня торговли ETF в январе было зафиксировано $1.1 миллиарда чистых притоков. Этот скачок поднял цену биткойна до недельного максимума в $94 458 уже в понедельник.

Однако, начиная с среды, тренд развернулся: три последовательных дня оттоков, пик пришелся на четверг с $398 миллионами выводов. Эти данные свидетельствуют о быстром развороте институциональных позиций, ослабляя первоначальный энтузиазм.

Ключевые цифры:

• +$1.1 миллиарда притоков 2 и 3 января
• $94 458 достигнуты BTC в следующий понедельник
• $398 миллиона выводов в четверг, 4 января
• Три последовательных дня оттоков зафиксировано с среды по пятницу
• Текущая цена BTC: $90 527

Эти волатильные потоки отражают все еще нестабильную динамику. Далеко не сигнализируя о долгосрочной покупке, эта начальная волна кажется результатом тактического арбитража после праздников, возможно, связанного с ограничениями ликвидности или быстрым взятием прибыли. Таким образом, ставится под сомнение идея, что спотовые ETF сами по себе являются надежной опорой для рынка. Институциональные инвесторы, безусловно, имеют средства для влияния на рынок, но их намерения не всегда ясны и не всегда соответствуют стратегии долговременного накопления.

Институты выбирают надежные проекты

Помимо видимых колебаний по биткойну и его ETF, в криптоэкосистеме прослеживается более глубокий тренд: массовое переоценивание альткоинов.

Джейми Куттс, ведущий аналитик Real Vision, считает это качественной коррекцией: «переоценка самых сильных Layer 1 протоколов и блокчейнов с точки зрения сетевого принятия и фундаментальных показателей, даже в условиях начала многолетнего цикла притока институционального капитала.»

Проще говоря, прошлый год выступил в роли фильтра: DeFi-токены потеряли в среднем 67% своей стоимости, а токены смарт-контрактных блокчейнов — 66%. Этот спад — не общий отказ, а жесткий отбор профессиональных инвесторов.

В рамках этой переоценочной логики меняются критерии инвестирования. Внимание уже не сосредоточено на многообещающих нарративах, а на конкретных on-chain показателях. Согласно платформе Nansen, Solana за год принесла $585 миллиона дохода, опередив Tron ($576M), что делает ее одним из самых прибыльных блокчейнов по комиссиям.

Николай Сондегорд, аналитик Nansen, отмечает, что «ETF на Solana продолжают фиксировать притоки капитала, но это не полностью отражается в on-chain метриках. Ethereum, с другой стороны, выигрывает за счет ротации некоторых участников, переходящих с биткойна на ETH.» Другими словами, в то время как некоторые протоколы все еще привлекают капитал на вторичных рынках, on-chain данные иногда рассказывают другую историю.

Замедление притока капитала держит биткойн в ожидании, повисшим между институциональной переоценкой и технической неопределенностью. Без немедленного катализатора рынок, похоже, испытывает свою устойчивость, прислушиваясь к следующим макроэкономическим или секторным сигналам.