Честно говоря, раньше, когда я слышал слово "соответствие" (compliance), меня это раздражало. Казалось, что соответствие — это просто консерватизм, медлительность, необходимость полностью вернуть всю ту свободу, которая есть в блокчейне.

Но потом я понял одну вещь: мы раньше всегда представляли блокчейн только в контексте розничных трейдеров. Если же перейти к секторам ценных бумаг, облигаций, паевых фондов, электронных валютных токенов, то становится ясно — соответствие вовсе не является вопросом выбора. Это скорее основа. Нужно стоять на земле, чтобы по-настоящему строить дом, иначе любые мечты — это всего лишь воздушные замки.

Фонд Dusk в эти годы постоянно сосредоточен на направлении соответствия в финансовой сфере. Поэтому многое из того, что он делает, кажется не очень ярким, не очень привлекательным. Но когда я связываю воедино несколько событий 2025 года, я начинаю понимать, что он серьезно занимается самыми сложными и легко игнорируемыми аспектами.

Самый яркий пример — это его недавнее сотрудничество с нидерландской регулируемой торговой платформой NPEX и с Chainlink по вопросам межоперабельности и стандартам данных.

В ноябре 2025 года было объявлено о партнерстве, в рамках которого они вместе с NPEX внедрят стандарты межоперабельности и данных Chainlink — включая CCIP, DataLink и Data Streams — чтобы перенести регулируемые европейские ценные бумаги в блокчейн и интегрировать их в более широкую децентрализованную экономическую систему.

Сначала эта идея может показаться немного запутанной. Я тоже сразу не понял всей сути. Но потом я разбил ее на несколько более простых вопросов, и только тогда стал лучше понимать важность этого проекта.

Первый вопрос — в чем именно проблема с размещением ценных бумаг в блокчейне? Многие проекты говорят о нехватке каналов эмиссии, недостатке ликвидности, нехватке —