Особая информация

Сегодня утром председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл подвергся уголовному расследованию!
📈 Анализ путей влияния на финансовый рынок

Самое большое беспокойство на рынке вызывает не личное будущее какого-либо должностного лица, а возможное политическое вмешательство в весь механизм формирования денежно-кредитной политики. Ниже представлены возможные пути воздействия:

1. Краткосрочные и прямые последствия

· Усиление рыночной волатильности: это высокополитизированное событие само по себе увеличит неопределенность на рынке, что может привести к росту волатильности на фондовом, валютном и долговом рынках.
· Замешательство в ожиданиях по политике: участники рынка могут опасаться, что решения Федеральной резервной системы в будущем будут приниматься исходя из экономических данных или политического давления, что усложнит прогнозирование траектории ставок.

2. Среднесрочные структурные риски (ключевые опасения)

· Утрата независимости ФРС: если расследование приведет к досрочному уходу Пауэлла или вынудит ФРС пойти на уступки в вопросах процентных ставок, это станет серьезным ударом по ее независимости. Аналитическая компания Evercore ISI считает, что риск «подрыва независимости ФРС» через назначения на должности выше уровня руководства больше, чем прямое увольнение Пауэлла.
· Инфляционные ожидания и доверие к доллару: рынок может начать закладывать в цену «политически обусловленную чрезмерную мягкую денежно-кредитную политику». Это приведет к:
· росту долгосрочных инфляционных ожиданий и вызовет колебания на рынке облигаций;
· ослаблению привлекательности доллара как «неполитизированной» резервной валюты, что может привести к долгосрочному давлению на его девальвацию.

3. Долгосрочная неопределенность

· Изменение в политической рамке: если Трамп назначит после окончания срока Пауэлла в мае 2026 года нового председателя, который будет более податливым, «функция реакции» ФРС может претерпеть кардинальные изменения, становясь более ориентированной на поддержку экономического роста и финансирование государственного долга, а не на контроль инфляции.