## О жесткой дискуссии о защитных барьерах в криптоиндустрии: что за этим стоит?

В последнее время соучредитель Alliance DAO qw публично поделился своей уникальной системой оценки конкурентных барьеров в различных отраслях, в которой проектам публичных блокчейнов присвоена всего 3/10 по уровню защитных барьеров. Эта точка зрения сразу же вызвала горячие обсуждения в индустрии.

Критерии оценки qw включают такие технологические гиганты, как Microsoft, Apple, Visa, которые он оценивает как 10/10 (самый сильный защитный барьер), подчеркивая их наличие ключевых SaaS, брендовой экосистемы или эффекта платежной сети. В его системе Bitcoin выделен отдельно как 9/10, а ASML — как 10/10. В сравнении он считает, что защитные барьеры всего сегмента публичных цепочек значительно слабее, всего 3/10.

qw дополнительно пояснил, что слабые защитные барьеры — не обязательно плохо, но это означает, что команда должна постоянно сохранять инновационное лидерство, иначе рискует быть быстро замененной. Он также отметил, что если кто-то верит, что "взвешенный индекс выбранных публичных цепочек" сможет обогнать за 10 лет "8–10 полноценных проектов", то эта дискуссия может быть решена через ставку.

## Насколько сильны защитные барьеры Ethereum?

Партнер Dragonfly Haseeb резко опроверг точку зрения qw. Он заявил, что оценка защитных барьеров Ethereum как 3/10 — это абсолютная абсурдность.

Он привел Ethereum в качестве примера, подчеркнув, что он уже 10 лет удерживает доминирующее положение. За этот период сотни конкурентов, собравшие более 10 миллиардов долларов финансирования, пытались захватить рынок, но после всех вызовов за десятилетие Ethereum остается лидером отрасли. Haseeb считает, что если такие показатели рынка еще недостаточны, чтобы доказать наличие сильных защитных барьеров, то сама концепция защитных барьеров, вероятно, лишена смысла.

## Реальное отношение регуляторов к криптоиндустрии

Недавние предварительные результаты расследования Управления по контролю за валютой США (OCC) создают реальный фон для этой борьбы за защитные барьеры. OCC указало, что в период с 2020 по 2023 год девять крупнейших банков США вводили ограничения в отношении некоторых "политически чувствительных" отраслей, включая криптоиндустрию.

Эти ограничения включали запреты на открытие счетов, сокращение услуг или требование более высокого уровня одобрения. Помимо эмитентов криптоактивов, бирж и кастодианов, ограничения коснулись нефтегазовой, угольной, оружейной, частных тюремных, табачных и электронных сигаретных, а также индустрии развлечений для взрослых. Некоторые банки связывают эти меры с "соображениями, связанными с финансовыми преступлениями".

Объектами расследования OCC являются такие крупные банки, как JPMorgan Chase, Bank of America, Citibank, Wells Fargo, расследование продолжается.

Аналитики отмечают, что в отчете OCC не упомянуты более важные причины "дебанкировки", такие как оценка регуляторами репутационных рисков банков и ранее требование Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) "держаться подальше от криптоиндустрии". Эти скрытые факторы могут оказывать более существенное влияние, чем поверхностные "соображения, связанные с финансовыми преступлениями".

От спора о защитных барьерах до регуляторных ограничений — все это отражает, что криптоиндустрия все еще находится в ключевой стадии формирования доверия и рыночной позиции.