Доллар остается стабильным, традиционные рынки проявляют осторожность: столкнется ли биткойн с новым испытанием после прорыва?

Биткойн (BTC) демонстрирует стойкость в текущей торговле на этой неделе, стабилизировавшись выше 90 000 долларов, что является заметным результатом после отскока от низкой отметки в 80 600 долларов в конце недели. Однако за этим ростом не стоит только спрос на криптовалютном рынке, а он тесно связан с необычной динамикой индекса доллара (DXY) на традиционных рынках. В то время как доллар уверенно держится на уровне 100 и приближается к полугодовым максимумам, трейдерам необходимо понять, является ли этот отскок действительно сигналом восстановления или же «иллюзией процветания» на фоне сильного доллара.

Устойчивые данные по занятости и перспективы политики ФРС как переменные

Ключевым триггером укрепления индекса доллара стали опубликованные 20 ноября данные по внерабочим показателям США (NFP). В тот месяц было добавлено 119 000 рабочих мест, значительно превысив ожидания рынка в 53 000, что сразу же вызвало потрясение на глобальных финансовых рынках.

На первый взгляд, сильные показатели занятости должны поддержать экономический рост, однако их цепная реакция создает сложные переменные. Индекс доллара поднялся выше 100, достигнув шестимесячного максимума, и ожидания по будущей политике ФРС также скорректировались. В пятницу глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс высказался в мягкой манере, отметив, что в краткосрочной перспективе снижение ставок все еще возможно, а более крупной угрозой он считает слабость рынка труда, а не инфляцию.

Эти заявления временно усилили бычий настрой на рынке. Согласно последним прогнозам CME Group, вероятность снижения ставки на 0,25% в декабре выросла до 78,9%, по сравнению с 44% неделей ранее. Однако президент Федерального резервного банка Бостона Сьюзан Коллинз сразу заявила, что решение еще не принято, а внутри ФРС усиливаются разногласия по поводу политики, что создает невидимый риск для трейдеров.

Дифференциация рынков на фоне укрепления доллара

По мере укрепления доллара в традиционных рынках наблюдается разная динамика активов. Евро и фунт немного выросли по отношению к доллару, а иена после устных интервенций японских властей отступила от части пятничных прибавок. Такая переориентация глобальных потоков капитала напрямую влияет на решения международных инвесторов, ищущих укрытие и доходность.

В такой макрообстановке отскок биткойна с 80 600 до более 90 000 долларов кажется возвращением к силе, однако его фундаментальные драйверы требуют более глубокого анализа.

Технические сигналы: противоречие между отскоком и структурными показателями

Аналитик рынка Тони Северино высказал разные мнения относительно отскока биткойна. Используя анализ соотношения BTC/золото по волновой теории Эллиотта, Северино отметил, что недавний рост может быть лишь «волной B» в коррекции, вызванной ожиданиями ослабления доллара, а не внутренней привлекательностью криптовалюты.

Более того, важно обратить внимание на график соотношения BTC/золото. Северино прогнозирует, что этот показатель достигнет циклического пика около 46 в марте 2025 года, после чего начнется коррекция, а минимумы ожидаются в период с декабря 2025 по январь 2026 года — совпадая по времени с циклом халвинга биткойна. Это означает, что даже при номинальном росте BTC/USD, его относительная эффективность по отношению к золоту может продолжать снижаться, что отражает структурные слабости.

Иными словами, рост биткойна на фоне сильного доллара может маскировать его относительную слабость. Такое «казуальное сильное состояние, на самом деле — слабость» создает риски как для долгосрочных держателей, так и для краткосрочных трейдеров.

Торговое окно и риски одновременно

Несмотря на вышеописанные опасения, биткойн все еще способен удерживаться выше 80 000 долларов в условиях сильного доллара, что создает пространство для технических операций. Текущая волатильность рынка сохраняется, неопределенность по политике ФРС еще не устранена, и трейдерам важно использовать этот момент, оставаясь бдительными.

Краткосрочно успех прорыва через ключевые сопротивления зависит от решения ФРС в декабре, направления рыночной волатильности и продолжительности силы доллара. В условиях осторожного начала нового цикла на традиционных рынках криптотрейдеры должны одновременно следить за макроэкономическими ожиданиями и техническими сигналами, чтобы не попасть в ловушку поверхностных отскоков.