Что действительно движет Биткоином? Ран Нойнер говорит, что это не халвинг

2026-01-13 08:21:06

Генерация тезисов в процессе

Общепринятая мудрость о движениях цены Bitcoin может быть фундаментально ошибочной. Ран Нойнер, влиятельный голос в сфере крипто-комментариев, выдвинул убедительный вызов широко распространенной четырехлетней теории халвинга, которая доминировала в обсуждениях рынка на протяжении многих лет.

Вместо периодических событий халвинга, привлекающих столько внимания, Ран Нойнер обращает внимание на другой набор сил, формирующих траекторию Bitcoin: глобальные потоки ликвидности и показатели Purchasing Managers’ Index (PMI). Его аргумент основан на важном наблюдении — теория цикла халвинга опирается всего на три исторических данных, что он считает слишком хрупким основанием для надежных рыночных прогнозов.

Настоящий паттерн за движениями цен

Анализируя историю цен Bitcoin с этой новой точки зрения, обнаруживается поразительное. Корреляция между ралли и спадами Bitcoin кажется гораздо сильнее при анализе изменений в денежно-кредитной политике, расширениях или сокращениях балансов центральных банков и показателях PMI. Эти макроэкономические факторы, по мнению Рана Нойнера, дают более ясную картину рыночной динамики Bitcoin, чем периодический график халвинга.

Это различие имеет реальные последствия для участников рынка. Среда ликвидности — формируемая решениями глобальных центральных банков и отражающаяся в индексах экономического настроения — становится основной силой, определяющей, как капитал течет через рынки Bitcoin.

Почему это важно для вашего портфеля

Предупреждение Рана Нойнера для розничных инвесторов имеет вес: привязка инвестиционных решений к циклу халвинга может оказаться дорогостоящей. Инвесторы, которые таймируют свои выходы, основываясь на этой теории, рискуют капитуляцией именно в неподходящие моменты, часто продавая крупным институциональным игрокам, которые понимают истинные драйверы ценовых движений.

Понимание того, что именно ликвидность, а не события майнинга, питает бычьи и медвежьи рынки Bitcoin, кардинально меняет подход к тому, как трейдеры должны позиционировать себя и таймировать входы и выходы с рынка.

BTC-0,92%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .