Во вторник вечером в 21:30 по времени США будет опубликован индекс потребительских цен (CPI) за декабрь. Какой будет эта инфляционная статистика? Общий рыночный прогноз предполагает, что ценовое давление остается достаточно стойким, и до цели ФРС в 2% еще далеко.

Согласно опросам, собранным агентствами Bloomberg и FactSet, ожидается, что общий CPI увеличится на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2.7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Исключая волатильные компоненты, такие как продукты питания и энергоносители, базовый CPI также прогнозируется с ростом на 0.3% месяц к месяцу и на 2.7% год к году. Похоже, инфляция все еще остается немного стойкой.

Однако модель Nowcast Федерального резервного банка Кливленда дает немного более оптимистичный прогноз: они ожидают, что рост базового CPI по сравнению с предыдущим месяцем составит всего 0.22%. Но большинство аналитиков на Уолл-стрит по-прежнему считают, что инфляция еще не начала явно снижаться.

**Ключевое — понять факторы, мешающие интерпретации данных**

Данная статистика требует определенной профессиональной подготовки, поскольку в прошлом октябре и ноябре правительство США было вынуждено закрыться, что оказало заметное влияние на сбор данных. Экономисты американских банков отмечают эту проблему — из-за закрытия правительства в октябре часть данных просто не могла быть собрана, поэтому Бюро трудовой статистики в ноябре использовало метод "переноса оценок" для заполнения пробелов. Это означает, что данные CPI за декабрь фактически сравниваются с ценами августа, а не с предыдущими месяцами, что технически может привести к завышению показателей.

Еще один нюанс: данные за ноябрь могли быть искусственно занижены из-за раннего сбора информации в преддверии праздничных распродаж. Аналитики Citigroup считают, что по мере исчезновения этого временного фактора, а также с учетом восстановления цен на гостиницы, авиабилеты и одежду, в декабре произойдет "машиноподобное" повышение цен на основные товары.

Поэтому некоторые организации, такие как американский банк, ставят под сомнение достоверность этих данных. Иными словами, показатели CPI за декабрь могут казаться выше реальных, что связано с методами сбора данных, а не с реальным ростом инфляции.