Регулирование финф influencers ESMA вызывает новые предупреждения CONSOB о крипто-продвижениях и финансовых социальных сетях...

Европейские органы усиливают контроль за онлайн-финансовым контентом, поскольку регулирование финфлюенсеров становится ключевым инструментом для сдерживания рискованного крипто и инвестиционного хайпа.

CONSOB усиливает предупреждение ESMA для финансовых инфлюенсеров в социальных сетях

Итальянский регулятор ценных бумаг CONSOB, Комиссия по ценным бумагам и биржам, придала особое значение новому информационному листу от Европейского органа по ценным бумагам и рынкам (ESMA) о контенте для инвестиций в социальных сетях. В сообщении, опубликованном в понедельник, регулятор подчеркнул, что правила Европейского союза по инвестиционным рекомендациям и рекламе полностью применимы к криптовалютам и так называемым «быстрым богатствам» материалам.

Кроме того, CONSOB обратил внимание на документ ESMA для финфлюенсеров, или «финфлюенсеров», опубликованный в четверг. В информационном листе напомнили создателям контента, что, по словам ESMA, «продвижение финансового продукта или услуги — это не как продвижение обуви или часов», подчеркивая, что онлайн-охват не снимает юридической ответственности.

В сообщении предупреждается, что продвижение контрактов на разницу (CFDs), форекс, фьючерсов, некоторых краудфандинговых продуктов и волатильных криптовалют может привести к потере 100% инвестированного капитала. Однако ESMA уточняет, что инфлюенсеры остаются юридически ответственными за свои публикации, даже если они не являются профессионалами в области финансов и даже если повторяют информацию третьих лиц.

Информационный лист ESMA также настаивает, что любые платные партнерства должны быть ясно обозначены как реклама и не маскироваться под нейтральное мнение. Краткие отказные заявления, такие как «это не финансовый совет», не освобождают от регуляторных обязательств, а предоставление персонализированных инвестиционных советов без лицензии может квалифицироваться как регулируемый инвестиционный совет в соответствии с законодательством ЕС.

Мошенничество с криптовалютами и необходимость проверки разрешений

Уведомление CONSOB повторяет послание ESMA и призывает пользователей не доверять агрессивным заявлениям о быстром обогащении, связанных с торговлей, крипто-токенами или сложными деривативами. Более того, оно призывает инфлюенсеров проверять, являются ли фирмы и платформы, о которых они упоминают, должным образом авторизованными для предоставления инвестиционных услуг, чтобы избежать непреднамеренного содействия крипто-мошенничествам и незаконной рекламе.

По словам итальянского регулятора, этот повышенный контроль предназначен для защиты розничных инвесторов, все чаще полагающихся на социальные сети для поиска инвестиционных идей. В то же время, в уведомлении ясно указано, что ответственность лежит не только на платформах и эмитентах, но и на отдельных создателях контента, которые получают прибыль от платных промо-акций или реферальных схем.

Новый фокус на онлайн-продвижении означает, что ответственность финфлюенсеров больше не является теоретической для создателей, действующих по всему Европейскому союзу. Как объясняет ESMA, национальные регуляторы могут оценивать, является ли контент инвестиционной рекомендацией, рекламой или потенциальным рыночным злоупотреблением, в зависимости от его оформления и раскрытия информации.

ESMA и регуляторы ЕС усиливают контроль за инвестиционным контентом в социальных сетях

Интервенция CONSOB является частью более широкой европейской кампании по борьбе с инфлюенсерами, формирующими инвестиционные решения через видео, посты и прямые трансляции. ESMA впервые обратилась к инвестиционным рекомендациям в социальных сетях в октябре 2021 года в рамках Регламента по рыночному злоупотреблению, подчеркнув, что вводящие в заблуждение публикации и нераскрытые конфликты интересов могут квалифицироваться как рыночное злоупотребление или несоответствующие инвестиционные рекомендации.

Регулятор отмечает, что нарушения могут повлечь административные штрафы до 5 миллионов евро, или около 5,8 миллиона долларов, для физических лиц, а для компаний — еще выше. Кроме того, в некоторых странах-членах ЕС определенные преступления, связанные с рыночным злоупотреблением, могут преследоваться как уголовные дела, что подвергает инфлюенсеров и компании потенциальным уголовным санкциям.

Другие национальные органы уже протестировали специальные инструменты для управления финансовой рекламой в соцсетях. В 2023 году Французский орган по финансовым рынкам Autorite des marches financiers и регулятор рекламы Autorite de Regulation Professionnelle de la Publicite (ARPP) запустили Сертификат ответственного влияния. Эта программа обучения и тестирования обязательна для инфлюенсеров, желающих сотрудничать с брендами-членами ARPP по финансовым промо-кампаниям, включая криптоактивы.

В Великобритании Управление по финансовому поведению (FCA) завершило разработку руководства по финансовым промо-кампаниям в соцсетях в 2024 году. Позже в том же году оно провело публичную кампанию с участием звезды шоу «Love Island» Шэрон Гаффка, чтобы предупредить, что несанкционированные, вводящие в заблуждение или несоответствующие инвестиционные и крипто-промо-акции могут квалифицироваться как незаконные финансовые промо-кампании по законодательству Великобритании.

Крупные случаи с знаменитостями и создателями подчеркивают глобальный тренд

Это ужесточение регулирования в Европе отражает более широкий откат против хайпа, создаваемого знаменитостями вокруг рискованных финансовых продуктов на международном уровне. Регуляторы все чаще обращают внимание на громкие одобрения, которые не соответствуют стандартам раскрытия информации и соответствия, особенно когда речь идет о волатильных крипто-токенах или спекулятивных схемах.

В 2022 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США оштрафовала Ким Кардашьян на сумму 1,26 миллиона долларов за незаконное продвижение EthereumMax (EMAX) токенов в Instagram без должного раскрытия выплаты в размере 250 000 долларов за рекламу. Однако в соглашении также подчеркивалось, что даже единичные посты знаменитостей могут вызвать обязательства по законам о ценных бумагах.

Отдельный коллективный иск, поданный в 2023 году, был направлен против так называемых «инфлюенсеров FTX», требуя $1 миллиардов долларов компенсации. Истцы утверждали, что ряд известных ютуберов и других онлайн-персоналий вводили в заблуждение подписчиков, продвигая продукты, связанные с обанкротившейся биржей FTX, что усиливает опасения по поводу несанкционированных инвестиционных промо-кампаний на цифровых платформах.

В рамках Европейского союза расширяющаяся база руководящих принципов ESMA для финфлюенсеров и национальных инициатив сигнализируют о завершении эпохи легкого регулирования маркетинга сложных инвестиций. Комбинация административных штрафов, потенциальной уголовной ответственности и репутационных потерь призвана подтолкнуть инфлюенсеров и бренды к более строгому соблюдению правил.

Что ожидает финфлюенсеров и инвесторов дальше

Для создателей контента последнее сообщение CONSOB фактически подтверждает, что регулирование финфлюенсеров будет осуществляться наряду с традиционными рыночными правилами, даже если контент выглядит неформальным или развлекательным. Кроме того, они должны ясно обозначать рекламу, избегать вводящих в заблуждение заявлений о результатах и воздерживаться от предоставления индивидуальных инвестиционных советов без соответствующей лицензии.

Для розничных пользователей регуляторы рекомендуют проявлять большую скептичность к сенсационным заявлениям о гарантированных доходах, кредитном плече или эксклюзивных торговых стратегиях, распространяемых на крупных платформах. В то же время, усиленный контроль не запрещает полностью финансовый контент; его цель — обеспечить продвижение крипто и других высокорискованных продуктов в рамках той же правовой базы, что и более традиционные инвестиции.

В целом, CONSOB, ESMA и другие национальные регуляторы движутся к тому, чтобы привести быстро меняющийся мир онлайн-финансового контента в соответствие с долгосрочными стандартами защиты инвесторов. По мере накопления регуляторных мер и громких дел, как инфлюенсеры, так и их аудитория, вероятно, столкнутся с более прозрачной, но жестко контролируемой цифровой инвестиционной средой.