Аналитика Уолл-стрит: сигнал Трампа о стимулировании роста — смогут ли циклические акции стать основной темой следующего ралли?

【区块律动】美国大选临近，华尔街最近在密切研究特朗普的一系列经济言论。从降息呼声到信用卡利率管制设想，市场普遍将这些举措解读为「强力促增长信号」。投资机构们的共识是：政府将在选举前全力刺激经济，这对周期类资产意味着什么？答案可能比你想的更复杂。

说白了，特朗普政府的政策目标就两个——让经济保持活跃，确保老百姓的生活成本不要太高。从这个角度看，工业、原材料、非必需消费品这些周期板块就站在了聚光灯下。防御型股票？那不是现阶段的关注重点。

投行们怎么看？Raymond James的分析师认为，在强有力的货币和财政刺激预期下，很难想象经济复苏会失败。瑞银也指出，这些政策很大程度上是出于选举考量，选民关心的核心问题还是物价、房价、油价和利率——这些都直接影响钱包。

有意思的是，特朗普提出的信用卡利率上限政策一度吓坏了银行股。但瑞银研究团队不太担心，认为即便真的落地，这类政策通常也只是临时性且覆盖范围有限，不会对整个金融板块造成长期冲击。他们甚至把银行股的回调看成是买入机会。摩根大通的态度类似，预计随着通胀继续放缓，2026年还有进一步刺激的空间，对周期敏感股票有利好。

不过这里有个风险点值得关注。标普500指数现在逼近7000点这个整数关口。历史经验告诉我们，在突破这类重要心理价位之前，市场通常会出现一轮调整。BTIG统计过去五次冲击千点整数关口的情况，其中四次都伴随过阶段性回调。所以短期来看，政策变数和财报季可能会带来波动。

但从大方向看，多数机构还是看好周期股的表现。促增长预期加上企业盈利的改善，周期股能否成为这轮行情的主角？后续观察空间很大。市场情绪确实会有波动，但基本面的支撑力量似乎更强。