Оценка компаний, связанных с ИИ, на 2024 год: рыночные тенденции, ключевые игроки и инвестиционные перспективы

2026-01-15 11:53:39

Искусственный интеллект стал одним из наиболее привлекательных инвестиционных трендов нашего времени. После взрывного дебюта ChatGPT в конце 2022 года институциональные и розничные инвесторы поспешили воспользоваться трансформирующим потенциалом AI. Но что именно входит в понятие акций AI и какие компании заслуживают вашего внимания? Проанализируем инвестиционный ландшафт.

Понимание рынка акций AI

Что такое акции AI и почему они важны

Акции AI представляют собой доли компаний, активно разрабатывающих, внедряющих или использующих технологии искусственного интеллекта. Эти организации обычно работают в нескольких сферах — инфраструктура машинного обучения, обработка данных, программные приложения, производство полупроводников и корпоративные решения. Ранее сектор был фрагментирован по различным отраслям, но недавние прорывы сосредоточили внимание инвесторов на конкретных игроках, доминирующих в экосистеме AI.

Текущая динамика рынка

Глобальный рынок AI достиг примерно (USD 515,31 млрд в 2023 году и, по прогнозам, расширится до )USD 621,19 млрд к 2024 году. Ожидается, что сектор достигнет (USD 2 740,46 млрд к 2032 году, что соответствует совокупному годовому росту в 20,4%. Эта взрывная траектория роста подчеркивает, почему институциональные деньги вливаются в компании, связанные с AI, на всех уровнях цепочки поставок.

С начала 2023 года индекс полупроводников )SOX( — индикатор для инвестиций в AI-оборудование — вырос более чем на 60%, значительно опередив более широкие рыночные индексы, такие как S&P 500, который вырос на 25,91%. NASDAQ 100, с сильной технологической нагрузкой, принес 36,90% до середины 2024 года.

Цепочка поставок AI: где есть инвестиционные возможности

Понимание оценки компаний в сфере AI требует осознания трехуровневой структуры отрасли:

Верхний уровень: Производители полупроводников )GPUs, CPUs, нейроморфные чипы(

Ключевые игроки: NVIDIA, AMD, TSMC

Средний уровень: Инфраструктура и производство

Ключевые игроки: Dell, Quanta, Ingram Micro

Нижний уровень: Разработка программного обеспечения и корпоративные приложения

Ключевые игроки: Microsoft, Google, OpenAI

Каждый уровень обладает своими рисками и потенциалом доходности. Например, поставщики полупроводников выигрывают от растущего спроса на вычислительные мощности, но сталкиваются с циклическими колебаниями. Компании по разработке программного обеспечения и услуг предлагают более стабильные доходы, но могут столкнуться с регуляторными препятствиями.

Анализ ведущих компаний акций AI на рынке США

**NVIDIA )NASDAQ: NVDA$16 **

NVIDIA демонстрирует, как одна компания может доминировать в новом технологическом цикле. Изначально ориентированная на графическую обработку для игр, компания переориентировалась как основной поставщик GPU, необходимых для AI-вычислений. Только во втором квартале 2023 года доходы от дата-центров NVIDIA (включая AI-чипы) достигли $10,32 млрд, что более чем вдвое превышает показатели прошлого года. Прогнозы на третий квартал предполагают рост на 170% в годовом выражении до $10 миллиардов. Оценка NVIDIA растет за счет дефицита GPU и монопольного положения в области архитектур высокопроизводительных вычислений.

Microsoft (NASDAQ: MSFT)

Инвестиции Microsoft (в OpenAI ), объявленные в январе 2023 года(, позиционировали компанию как основного бенефициара внедрения генеративного AI. Интеграция возможностей ChatGPT в офисный пакет через Copilot и запуск поисковой системы Bing с AI-функциями позволяют Microsoft монетизировать технологию на базе своей корпоративной клиентской базы. Акции компании выросли более чем на 35% в 2023 году, поскольку рынки оценили синергию доходов от интеграции AI.

Alphabet/Google )NASDAQ: GOOG(

Запуск Bard от Google продемонстрировал конкуренцию в области генеративного AI. Хотя ранняя ошибка в демонстрации Bard вызвала однодневное снижение акций на 7%, этот инцидент подчеркнул чувствительность инвесторов к рискам исполнения. Тем не менее, фундаментальные возможности Google в области AI, разработка собственных чипов )Tensor( и интеграционные возможности в поиске, рекламе и облачных сервисах создают благоприятные условия для долгосрочной монетизации AI.

Advanced Micro Devices )NASDAQ: AMD(

AMD захватила долю вторичного рынка GPU, поскольку предприятия диверсифицируют закупки AI-чипов за пределами NVIDIA. Согласно отчетам Bloomberg, спрос на ChatGPT стимулировал дополнительные заказы AMD, а прогноз доходов отражает устойчивый импульс. AMD торгуется с дисконтом по оценке относительно NVIDIA при схожем рыночном воздействии, что создает потенциальную ценность.

Amazon.com )NASDAQ: AMZN(

Amazon сочетает облачную инфраструктуру )AWS( с развивающимися возможностями AI. Значительные капиталовложения в AI и машинное обучение позиционируют компанию как фундаментального бенефициара корпоративного внедрения AI. Доминирование AWS в облачных вычислениях обеспечивает стабильный рост доходов независимо от успеха отдельных AI-приложений.

**Meta Platforms )NASDAQ: META$1 **

Meta объявила AI приоритетом своих инвестиций на 2024 год. Компания разработала семейство больших языковых моделей Llama и запустила Meta AI-ассистента вместе с умными очками с AI. В 4 квартале рекламные доходы достигли $38,7 млрд (+24% год к году), что показывает, как AI-таргетинг и оптимизация контента напрямую улучшают финансовые показатели.

Microsoft, ServiceNow, Adobe & IBM

ServiceNow инвестировала (миллиард) через ServiceNow Ventures специально в компании, связанные с AI и автоматизацией. Adobe продолжает расширять возможности генеративного AI в своем креативном пакете, несмотря на более медленный, чем ожидалось, рост доходов (прогноз ~$21,4 млрд к 2024 году). Приобретение HashiCorp компанией IBM укрепило портфель автоматизации инфраструктуры, при этом дивидендная доходность составляет 3,97% при более низких оценках.

C3.ai (NYSE: AI)

C3.ai — это чистый представитель сегмента корпоративного программного обеспечения AI. С более чем 40 приложениями и партнерствами с Google, Amazon и Microsoft по облачным сервисам, компания ожидает достижения положительного денежного потока и GAAP-прибыльности к 2024 году. Однако задержки в достижении прибыльности и концентрация клиентов представляют существенные риски.

Инвестиционная рамка: оценка компаний AI

Критерии оценки

Перед вложением капитала инвесторы должны тщательно анализировать:

Концентрация доходов по AI: какой процент общего дохода приходится на AI-активности? Некоторые “акции AI” приносят минимальный доход от реальных AI-продуктов, что делает их скорее оценочными играми, чем фундаментальными улучшениями бизнеса.
Позиция в цепочке поставок: компании, занимающие выгодные узлы цепочки — контролирующие дефицитные ресурсы, такие как полупроводниковые мощности, или владеющие собственными алгоритмами — имеют премиальные оценки и поддерживают долгосрочные инвестиционные тезисы.
Финансовые показатели: оцените свободный денежный поток, эффективность капитала, прибыльность и устойчивость баланса. Спекулятивные оценки могут рухнуть при разочаровании операционных метрик.
Регуляторная среда: государственный контроль за системами AI — вопросы конфиденциальности данных, предвзятости, прозрачности — может ограничить рост. Запрет ChatGPT в Италии и обсуждения регулирования в ЕС — реальные риски политики.

Управление инвестициями в акции AI: практический подход

Диверсификация и размер позиций

Вместо концентрации капитала в одной компании AI рассмотрите:

Покупки акций: позиции с высокой уверенностью в лидерах отрасли
Фонды акций: активно управляемые портфели с профессиональным отбором и диверсификацией
ETF: пассивные индексные фонды с минимальными комиссиями и автоматической ребалансировкой (примеры: Taishin Global AI ETF, Yuanta Global AI ETF)
CFD: кредитное торговое производное средство для эффективного использования капитала с ограниченными рисками

Протоколы управления рисками

При снижении стоимости акций AI инвесторы должны:

Анализировать причины снижения (общерыночная коррекция vs. ухудшение компании)
Пересматривать фундаментальные показатели (финансовое здоровье, управленческая стабильность, конкурентные позиции)
Использовать дисциплинированные ордера стоп-лосс и ребалансировать портфель
Корректировать размеры позиций в соответствии с уровнем уверенности и допустимым риском

Объединение рисков и возможностей

Поддерживающие факторы для оценки акций AI

Огромные рынки в здравоохранении, финансах, производстве и образовании
Секулярный сдвиг в сторону автоматизации и повышения производительности
Поддержка политики и регулирования со стороны государства по мере развития
Эффекты сетевого взаимодействия в экосистеме по мере распространения AI-приложений

Риски и признаки осторожности

Технологические риски исполнения: системы AI несовершенны; пример с Bard от Google показывает возможные минусы
Экстремальные оценки: некоторые акции AI торгуются по мультипликаторам, не отражающим краткосрочную прибыльность
Ужесточение регулирования: защитники конфиденциальности и власти все активнее контролируют внедрение AI
Риск насыщения рынка: с ростом числа участников победители сосредотачивают значительную часть стоимости

Заключение: позиционирование для следующей главы AI

Компании в сфере AI предлагают реальные долгосрочные инвестиционные возможности, основанные на секулярных трендах и технологическом прогрессе. Однако краткосрочные оценки отражают значительный спекулятивный премиум. Разумные инвесторы должны различать инфраструктурные компании полупроводники, облака, обеспечивающие более предсказуемую доходность, и спекулятивные чистые игроки с рисками исполнения.

Перед вложением капитала установите четкие критерии: пороги концентрации доходов по AI, приемлемые мультипликаторы оценки, стандарты фундаментальной оценки и правила размера позиций. Постоянно отслеживайте прогнозы по прибыли компаний и регуляторные новости. Революция AI — реальна; инвестиционная возможность — настоящая. Но избирательность и дисциплина в управлении рисками отделяют прибыльные долгосрочные результаты от спекулятивных катастроф.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .