Геополитическая неопределенность и более мягкий рынок труда приводят к историческому максимуму цен на золото в США

Идеальный шторм для активов-убежищ

Рынок золота переживает редкое сочетание факторов, которое подтолкнуло цены к неизведанным ранее уровням. Множество давлений — от нестабильности на Ближнем Востоке до ослабления динамики занятости в США — сходятся, создавая исключительные условия для драгоценного металла. Спотовое золото достигло $4 601,17 за унцию во время азиатской сессии в понедельник, что на 2% больше, в то время как фьючерсные контракты поднялись до $4 612,04/oz (выросли на 2,5%), а цены в конечном итоге стабилизировались около $4 579,01/oz. За последнюю неделю золото прибавило более 4%, что подчеркивает интенсивность текущих потоков в активы-убежища.

Ухудшение занятости меняет ожидания по снижению ставок

Отчет по занятости за декабрь стал значительным сюрпризом для рынков. Прирост внесельскохозяйственной занятости составил всего 50 000 — значительно ниже ожидаемых 66 000 — что свидетельствует о заметном замедлении в создании рабочих мест. Уровень безработицы улучшился до 4,4% по сравнению с прогнозами в 4,5%, однако эта скромная положительная динамика скрывает тревожную тенденцию. Аналитики ING подчеркнули, что несмотря на умеренный рост заработных плат, рынок труда явно вошел в фазу охлаждения. Сочетание ослабления создания рабочих мест и «умеренно ограничительной» монетарной политики усиливает спекуляции вокруг решений Федеральной резервной системы по ставкам. Участники рынка сейчас закладывают как минимум два снижения ставок в 2026 году, что остается исключительно благоприятным сценарием для золота. Более низкие ставки уменьшают альтернативную стоимость хранения бездоходных активов, таких как золото, и обычно оказывают давление на доллар США, делая драгоценный металл более привлекательным для международных инвесторов.

Эскалация региональных конфликтов усиливает спрос на активы-убежища

Помимо экономических показателей, растущие геополитические напряженности активно толкают капитал в традиционные активы-убежища. Внутренняя нестабильность в Иране достигла тревожных уровней: сообщается о более чем 500 жертвах на фоне усиливающихся антиправительственных демонстраций. Тегеран явно пригрозил ответными мерами против военных объектов США, если администрация Трампа вмешается, чтобы поддержать эти движения, что повышает риск более широкого регионального обострения. Одновременно напряженность между США и Венесуэлой остается высокой: санкционные режимы и морские операции по пресечению поставок создают сбои в цепочках поставок и дополнительно дестабилизируют региональную динамику. Эти пересекающиеся зоны конфликтов усиливают тревогу инвесторов и стимулируют как институциональный, так и розничный капитал вкладывать в золото как в защитный актив.

Путь развития цен на золото в американских рынках

В будущем участники рынка внимательно следят за предстоящими данными по инфляции и заявлениями Федеральной резервной системы, чтобы понять траекторию ставок. Сочетание ухудшающихся условий занятости, постоянных геополитических рисков и меняющихся ожиданий по монетарной политике говорит о том, что повышенные уровни золота могут сохраниться. Производительность драгоценного металла отражает более широкую переоценку рисков на рынке, поскольку инвесторы признают, что традиционные хеджеры остаются важными в условиях неопределенности.