Таблица регулирования стабильных монет в Южной Корее, откладывание принятия закона о криптоактивах из-за конфликта между банками и отраслевыми компаниями

В Южной Корее долгожданный Закон о базовых принципах цифровых активов (DABA) был отложен до января из-за противоречий между регуляторами по поводу права на выпуск стейблкоинов, привязанных к вону, и ожидается, что полное внедрение не произойдет раньше 2026 года. Разногласия на регуляторной повестке задерживают формирование политики в одном из крупнейших рынков криптовалют в Азии.

Банковский контроль против инноваций — столкновение на регуляторной повестке

Банк Кореи (BOK) и Финансовая комиссия (FSC) демонстрируют принципиальные разногласия по поводу права на выпуск стейблкоинов. BOK настаивает, что право на выпуск стейблкоинов, привязанных к вону, должны иметь только банки, владеющие более чем 51% акций, и подчеркивает, что только банки могут обеспечить стабильность финансовой системы при строгих требованиях к платежеспособности и мерах по борьбе с отмыванием денег.

В то же время FSC, как орган надзора за финансовой политикой, предупреждает, что правило о 51% может значительно препятствовать конкуренции и инновациям. В ходе обсуждений на регуляторной повестке FSC подчеркивает ценность использования технических знаний и возможностей финтех-компаний по созданию масштабируемой блокчейн-инфраструктуры.

Многообразие международных подходов к регулированию

Международные примеры играют важную роль в формировании решений на регуляторной повестке. В регулировании криптовалютного рынка Европейского союза большинство лицензированных эмитентов стейблкоинов — это не банки, а компании, связанные с цифровыми активами. Также японский проект по созданию иенового стейблкоина под руководством финтех-компаний считается хорошим примером регулируемых инноваций.

Оппозиция и сложности в согласовании — вызовы формирования единой позиции

Оппозицию на регуляторной повестке выражает и оппозиционная Демократическая партия (DPK). Член парламента Ahn Do-geol заявил: «Большинство экспертов, участвовавших в обсуждении, выразили озабоченность предложением BOK, и возникает вопрос, сможет ли такая структура стимулировать инновации и мощные сетевые эффекты».

Он также отметил, что в мировой практике отсутствуют прецеденты, обязывающие владеть 51% акций в определенных секторах, и что опасения по поводу стабильности BOK можно смягчить с помощью регуляторных и технических мер. Такой подход, по его мнению, широко разделяется экспертами и советниками по политике на регуляторной повестке.

Вопросы обращения с иностранными стейблкоинами остаются нерешенными

Еще одна важная проблема — регулирование иностранных стейблкоинов. Согласно проекту предложения FSC, иностранные стейблкоины должны получать лицензию и иметь представительство или дочернюю компанию в Корее. Эмитенты, такие как Circle, выпускающая USDC — второй по популярности стейблкоин, — могут столкнуться с необходимостью создания локальной инфраструктуры.

Влияние задержки внедрения на рынок

Задержка принятия закона из-за регуляторной стагнации существенно влияет на корейский рынок, который за девять лет фактического запрета на криптовалюты пытается вернуться к легальному статусу. Пока не достигнуто согласие по регуляторной повестке, платформы для торговли криптовалютами и эмитенты останутся в состоянии неопределенности.

Ожидается, что полное внедрение откладывается до 2026 года, и решения, принятые на регуляторной повестке, станут ключевыми для определения конкурентной ситуации, стимулирования инноваций и регулирования валютного рынка в одном из крупнейших криптовалютных рынков Азии.