RWA делает прорыв в конкуренции за объем активов в DeFi, обогнав DEX и поднявшись на 5-е место

Согласно последнему анализу DefiLlama, сектор реальных активов (RWA) переживает значительный перелом в рейтинге общих активов под управлением (TVL) в децентрализованных финансах (DeFi). Ранее находившийся за пределами топ-10, сектор RWA обогнал децентрализованные биржи (DEX) и поднялся на пятое место после сегментов кредитования, ликвидного стекинга, бриджинга и ре-стекинга.

Быстрый приток капитала свидетельствует о зрелости сектора RWA

TVL протоколов RWA стабильно растет с 12 миллиардов долларов в четвертом квартале 2024 года до текущих 17 миллиардов долларов. Этот рост более чем на 40% свидетельствует не о временной тенденции, а о полномасштабном входе институциональных инвесторов.

Команда аналитиков DefiLlama также отмечает этот быстрый скачок, указывая, что резкое повышение оценки RWA с начала года и до настоящего времени указывает на фундаментальные изменения в структуре рынка.

Стратегия долгосрочной доходности привлекает институциональные деньги

Винсент Лю, главный инвестиционный директор Kronos Research, анализирует прирост RWA как «переход от экспериментальной стадии к практической оптимизации балансовых ведомостей». Он подчеркивает, что вместо краткосрочных стимулов в виде токенов, институциональные инвесторы привлекают стабильная доходность, предлагаемая токенизированными казначейскими облигациями США и частным кредитованием.

Эти тенденции ускоряются благодаря развитию нормативной базы и повышению прозрачности. С понижением барьеров для входа институциональных инвесторов сектор RWA быстро становится мейнстримом.

Токенизированные казначейские облигации ведут сектор

Особое внимание уделяется быстрому росту сегмента токенизированных казначейских облигаций США. Фонды крупных управляющих активами, таких как BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), привлекли миллиарды долларов в течение 2025 года. Возможности платформ, соединяющие цифровые активы и традиционные финансы, служат важным шлюзом для институциональных инвесторов.

Лю отмечает, что текущие ограничения связаны не с технологией токенизации, а с необходимостью интеграции ликвидности между разными блокчейнами и традиционными финансовыми системами.

Рост товарных активов способствует диверсификации RWA

На фоне растущих опасений по поводу инфляции и девальвации доллара увеличивается спрос на драгоценные металлы, такие как золото и серебро. Этот товарный цикл влияет и на сектор токенизированных товаров, где доминируют продукты, связанные с золотом, такие как Tether Gold и Paxos Gold. Общая рыночная капитализация токенизированных товаров приближается к 4 миллиардам долларов.

Тенденции в золоте и серебре превратили ранее нишевые токенизированные товары в активы с устойчивым макроэкономическим спросом. Четкие механизмы ценообразования и стандарты хранения способствуют их интеграции как с протоколами DeFi, так и с традиционной финансовой системой.

Интероперабельность откроет следующий этап роста

Истинный импульс сектора RWA, по мнению Лю, будет достигнут не за счет изолированных функций отдельных протоколов, а благодаря бесшовной передаче активов между несколькими цепочками и платформами.

В перспективе до 2026 года рынок сосредоточится не только на показателях TVL, но и на более фундаментальных факторах: кредитоспособности эмитентов, сценариях использования залогов и потоках торгов между центрами ликвидности. Сектор RWA развивается от простого числового показателя к зрелой практической финансовой инфраструктуре.