Закон увеличения энтропии не работает? Почему новый звездный проект по криптокастодию Entropy, поддерживаемый a16z, потерпел крах

Основатель Tux Pacific заявил в своем заявлении, что это решение было принято после «четырех лет разработки продукта, многочисленных бизнес-корректировок и двух раундов сокращений штатов». Как проект, который ранее привлек 25 миллионов долларов на посевной раунд под руководством Andreessen Horowitz (a16z), закрытие Entropy отражает общие трудности, с которыми сталкивается сектор децентрализованной инфраструктуры в условиях жесткого рыночного окружения.

История проекта

История Entropy началась в 2021 году. Основатель Tux Pacific — самоучка-криптограф, ранее работавший в NuCypher. Изначально проект позиционировался как децентрализенная альтернатива традиционным централизованным криптографическим хостингам.

В июне 2022 года Entropy завершил посевной раунд на 25 миллионов долларов, который возглавила a16z crypto. В числе других инвесторов — Dragonfly Capital, Variant, Coinbase Ventures и известные институциональные инвесторы. В совокупности с более ранним раундом pre-seed на 1,95 миллиона долларов, сумма привлеченных средств составила около 27 миллионов долларов. На эти деньги Entropy начал разрабатывать децентрализованные решения для хранения, основанные на мульти-частичных вычислениях, threshold cryptography и доверенных вычислительных средах (TEEs).

Техническое видение и бизнес-адаптации

Изначально Entropy стремился предоставлять услуги межцепочечного управления активами и автоматизированной подписи. В основе технологий лежали автоматическая подпись на базе мульти-частичных вычислений, безопасные вычисления в доверенных средах и интеграция искусственного интеллекта. Эти технологии должны были позволить пользователям сохранять контроль над активами, управлять криптовалютами в разных блокчейнах и взаимодействовать с ними по заданным правилам (например, с ограничениями по времени).

Однако в 2025 году, столкнувшись с изменениями на рынке, Entropy провел значительную бизнес-адаптацию, перейдя к платформе автоматизации для криптоиндустрии, которая описывалась как аналог n8n или Zapier, но специально для криптовалютной сферы.

Рыночные вызовы и окончательное решение

Несмотря на бизнес-изменения, Entropy продолжает сталкиваться с серьезными трудностями. Основатель Pacific признался, что после первичных исследований рынка он понял: «эта бизнес-модель не способна обеспечить рост уровня венчурных инвестиций».

На самом деле, трудности Entropy — не исключение. Согласно отраслевому анализу, в 2025 году среда для крипто-стартапов становится все более жесткой. Количество сделок венчурных инвестиций в крипту снизилось примерно на 60% по сравнению с 2024 годом, с более чем 2900 сделок до примерно 1200 в 2025 году. В таких условиях Pacific принял трудное решение: «После четырех лет тяжелой работы в криптоиндустрии я понял, что сделал все возможное: пора закрывать бизнес».

Изменения в секторе крипто-хранения

Закрытие Entropy отражает фундаментальные изменения в индустрии хранения и управления активами. По мере зрелости рынка, простая модель «купил и держи» уже недостаточна. В начале и в середине 2025 года число компаний, покупающих и удерживающих биткоины, выросло с 70 до более чем 130, а конкуренция стала очень острой. Однако многие из таких компаний «могут не пережить следующий цикл коррекции».

Эксперты отрасли отмечают, что в будущем выживут те компании, которые смогут предложить дополнительную ценность, например, обеспечивая «стабильную и постоянную доходность для своих держателей и передавая прибыль заинтересованным сторонам». В то же время рост криптовалютных ETF создает давление на профессиональные хостинг-организации. Инвесторы все чаще обращаются к ETF как к простому способу получить «соответствующую нормативам экспозицию» к цифровым активам.

Тенденции отрасли и сравнение проектов

С более широкой точки зрения, инфраструктурные проекты в крипто-сфере сталкиваются с структурными вызовами. С одной стороны, спрос на безопасные и соответствующие нормативам решения для хранения продолжает расти; с другой — простые технологические инновации трудно превращать в устойчивый бизнес.

Для ясного отображения изменений проекта Entropy от первоначальной идеи до текущей реальности приведена таблица с ключевыми аспектами:

Текущая рыночная ситуация и уроки

По данным Gate, по состоянию на 26 января 2026 года, рынок криптовалют демонстрирует коррекцию. Цена биткоина составляет 87 777,3 долларов, снизившись за 24 часа на 1,57%; цена Ethereum — 2875,72 долларов, снизившись за 24 часа на 2,68%. Такая ситуация предъявляет повышенные требования к инфраструктурным проектам.

Пример Entropy дает несколько уроков для инвесторов и предпринимателей в криптоиндустрии. Во-первых, технологическая передовость не гарантирует коммерческой жизнеспособности; во-вторых, в условиях медвежьего рынка инфраструктурные проекты требуют более четких путей получения прибыли; в-третьих, по мере зрелости рынка важна дифференцированная конкуренция. «Модель криптогардеров должна перейти от спекуляций к структурированному финансовому управлению», — отмечают эксперты. «Хранители активов должны не только держать биткоины, но и активно управлять ими, интегрируя их в прозрачные и доходные системы».

Для всей отрасли закрытие Entropy может стать началом нового этапа перераспределения. По мере уточнения нормативной базы и увеличения числа институциональных участников, смогут выжить только те проекты, которые действительно приносят ценность и строят устойчивую бизнес-модель.

Криптомир продолжает развиваться. В то время как цена биткоина колеблется около 87 777 долларов, а доля рынка достигает 56,48%, инфраструктурные проекты также проходят проверку временем. В своем прощальном заявлении Tux Pacific написал: «Профессиональная карьера — это путь самосовершенствования: цель не в конечной точке, а в процессе инноваций». Этот основатель, ранее называвший себя «антикапиталистическим анархистом», теперь планирует перейти в область исследований лекарственных средств, сосредоточившись на инновациях в области доставки гормонов.