Потоки капитала в Bitcoin ETF резко изменились: за неделю они перешли от рекордных притоков к более чем 1,3 миллиарда долларов оттока

По последним данным SoSoValue за прошедшую торговую неделю (с 19 по 23 января) в США зафиксирован рекордный чистый отток средств из спотового биткоин-ETF в размере 13,30 млрд долларов, что стало наибольшим недельным оттоком с февраля 2025 года.

На предыдущей неделе, также в сегменте биткоин-ETF, был зафиксирован лучший за всё время с октября 2025 года недельный результат с притоком около 14 млрд долларов, что свидетельствует о краткосрочной смене настроений на рынке.

Взрыв данных

Настроения на рынке за короткий промежуток времени претерпели драматический поворот. Всего за неделю поток средств в спотовый биткоин-ETF резко снизился с пиковых значений, зафиксировав рекордный крупный чистый отток.

По данным платформы Gate, по состоянию на 26 января 2026 года цена биткоина (BTC) составляет $87 768,8, за последние 24 часа снизившись на 1,39%. Цена Ethereum (ETH) — $2 864,26, за тот же период снизилась на 2,81%. Эти показатели демонстрируют растущее влияние традиционных институциональных продуктов на краткосрочные настроения рынка.

Драматическая смена потоков

Ранее считавшийся «стабилизатором» доверия к рынку, спотовый биткоин-ETF, теперь показывает более волатичные потоки, чем сам рынок криптовалют. В третьей неделе января 2026 года рынок, казалось, оставался в оптимистичном настроении. В США спотовый биткоин-ETF привлёк около 14 млрд долларов чистого притока, достигнув трёхмесячного максимума, с заметной концентрацией средств в ведущих продуктах.

Но всё изменилось очень быстро. Согласно статистике, в следующую торговую неделю (с 19 по 23 января) эти ETF не только прекратили приток, но и зафиксировали чистый отток в размере 13,30 млрд долларов.

Это резкое изменение явно проявилось в конкретных потоках. Ранее «ведущие» — BlackRock (IBIT) и Fidelity (FBTC) — перешли из статуса притока в статус крупных оттоков. IBIT за неделю покинул рынок на сумму 5,37 млрд долларов, FBTC — 4,51 млрд долларов. В то же время, общий активный капитал биткоин-ETF снизился до примерно 1 158,80 млрд долларов.

Влияние на рынок и ценовые показатели

Массовый вывод средств быстро отразился на ценах. Несмотря на то, что крупные держатели биткоинов (адреса с минимум 1000 BTC) продолжают накапливать активы, достигнув четырёхмесячного максимума, это не смогло остановить краткосрочное снижение цен.

Рынок начал переоценивать устойчивость притока ETF. Некоторые аналитики указывают, что при сохранении макроэкономической неопределенности в краткосрочной перспективе биткоин-ETF может столкнуться с фазовым откатом.

Сигналы с рынка деривативов также стали тоньше. С одной стороны, открытые позиции по фьючерсам на биткоин показывают медленное восстановление риск-аппетита; с другой — уровень кредитного плеча достиг месячных максимумов, что увеличивает чувствительность рынка к резким двунаправленным колебаниям.

Глубинные причины взрыва

Этот быстрый разворот потоков средств обусловлен не одним фактором, а совокупностью нескольких ключевых сил.

Самая очевидная причина — корректировка стратегий хедж-фондов. Аналитики отмечают, что доходность популярной ранее стратегии «базисной торговли» значительно сократилась. Разница между спотовой ценой биткоина и фьючерсами, приносящая годовую доходность, снизилась с примерно 17% год назад до менее 5%, приближаясь к краткосрочной доходности по американским облигациям.

Снижение привлекательности доходности побудило хедж-фонды, ориентированные на абсолютную прибыль, выводить средства. Хотя их доля в ETF составляет всего 10-20%, их концентрированные действия могут в краткосрочной перспективе доминировать в потоках.

Также усиливается макроэкономическая неопределенность. Недавние напряжённости в торговых отношениях между Европой и США, а также рост цены золота выше 5000 долларов за унцию, отражающий настроения по уклонению от рисков, создают давление на рынок рискованных активов. Совпадение цен BTC и ETH на платформе Gate также свидетельствует о широкой осторожности.

Перспективы рынка

При столкновении с массовым оттоком средств и коррекцией рынка возникают разные мнения.

Некоторые аналитики придерживаются краткосрочной осторожности. Есть мнение, что в первой половине 2026 года рынок может пережить «событие ликвидации рисков», усиливающее волатильность, и цена биткоина может снизиться до диапазона 60 000–65 000 долларов, а Ethereum — протестировать поддержку в 1800–2000 долларов.

Но есть и институциональные оптимисты. Исследование Fidelity Digital Assets предполагает, что с ростом числа стран и компаний, включающих цифровые активы в баланс, традиционный четырёхлетний цикл криптовалют может быть сломан, и может начаться многолетний «суперцикл». Аналитик Том Ли также отметил, что при снижении ставок ФРС и постоянном внедрении институциональных решений долгосрочные перспективы биткоина остаются позитивными.

Что касается Ethereum, его собственная нарративная динамика продолжается. Тренды токенизации реальных активов (RWA) считаются важным драйвером роста, а Ethereum выступает в роли базового слоя в этой области. Технический анализ показывает, что при успешном пробое ключевой шеи ETH/BTC в 2026 году можно ожидать значительного относительного роста.

Несмотря на краткосрочные волнения, вызванные оттоком ETF, это не означает конец рынка. Это может быть здоровой коррекцией, которая подготовит почву для дальнейшего развития. Фундаментальные основы крипторынка, такие как институциональное внедрение, технологические инновации и макроэкономические хедж-функции, остаются неизменными. Рынок учится сосуществовать с инструментами высокого волатильности, такими как ETF, и каждое крупное движение средств — это стресс-тест для этих новых отношений. Для обычных инвесторов важно понять сложные причины потоков, а не просто следовать за ежедневными данными о притоках и оттоках.