Стратегия выросла на 6% после исторического решения MSCI сохранить DAT в глобальных индексах

MicroStrategy (MSTR) увеличила прибыль на 6% в послеторговый период на этой неделе после объявления MSCI о сохранении компаний с цифровыми активами в своих основных индексах акций. Решение, широко ожидаемое участниками рынка, отражает значительный сдвиг в том, как крупные индексные провайдеры оценивают компании, чья основная деятельность связана с хранением цифровых активов.

Решение MSCI сохранить текущий режим включения компаний с цифровыми активами, составляющими 50% или более от их общего актива, стало важным моментом для развивающегося сектора DAT. Вместо внедрения исключительных мер, индексный провайдер признал сложность этого сегмента. «Различие между традиционными инвестиционными компаниями и структурами, которые держат неоперационные активы, такие как цифровые активы, как часть своей основной стратегии — а не для пассивных инвестиций — требует более глубоких исследований и постоянного диалога с участниками рынка», — объяснил представитель MSCI.

Почему это решение меняет ландшафт DAT

Последствия позиции MSCI трудно переоценить. Если бы индексный провайдер решил исключить DAT, сектор столкнулся бы с серьезными препятствиями: возможной потерей миллиардов пассивных капиталовложений. Индексные фонды, отслеживающие бенчмарки MSCI по всему миру, были бы вынуждены распродать акции таких компаний, как Strategy, что вызвало бы значительное давление на рынок и дестабилизацию.

С устранением этой неопределенности настроение на рынке явно улучшилось. Компании, связанные с казначейством, помимо Strategy — включая Bitmine Immersion (BMNR), Sharplink (SBET) и Twenty One Capital (XXI) — все зафиксировали умеренный рост в послеторговый период после объявления. Облегчение, отраженное в движении цен, говорит о том, что инвесторы закладывали худший сценарий.

Механика пассивных капиталовложений и рыночного импульса

Это решение подчеркивает важную динамику в современных рынках: влияние потоков пассивных инвестиций на отдельные ценные бумаги. Когда крупные индексные провайдеры меняют критерии включения, они фактически перенаправляют триллионы долларов в отслеживающий капитал. Решение MSCI подтверждает, что DAT продолжат получать выгоду от этого пассивного притока, создавая структурный импульс для сектора.

Более широкая структура анализа цифровых активных компаний показывает, что ясность регулирования и включение в индексы служат важными механизмами подтверждения. По мере того, как пассивные потоки вознаграждают компании за лучшее место в индексах, решение MSCI выступает мощным одобрением бизнес-модели DAT.

Помимо Strategy: растущий нарратив NFT и Web3

Хотя Strategy доминировала в заголовках, другие нарративы набирали обороты. Pudgy Penguins стал одним из сильнейших NFT-брендов этого цикла, реализуя сложную стратегию, превосходящую ярлык «спекулятивных цифровых предметов роскоши». Платформа разработала многоуровневый потребительский IP-подход: привлечение массовой аудитории через игрушки и розничные партнерства, а затем интеграцию этих пользователей в Web3 через игры, токен PENGU и NFT.

Цифры подтверждают успешность. Продажи физических товаров превысили 13 миллионов долларов при продаже более 1 миллиона единиц, а Pudgy Party — игровая часть — превысила 500 000 загрузок за две недели. Распределение токенов достигло более 6 миллионов кошельков через механизмы airdrop. Хотя рыночные оценки оценивают Pudgy с премией по сравнению с традиционными IP, устойчивый успех зависит от расширения розничных каналов, скорости внедрения игр и углубления utility токенов.

Молчаливый отклик Биткоина и вопрос доллара

Биткоин вырос примерно на 1% после новости MSCI, достигнув около $87,94K по последним данным (снижение на 1,61% за 24 часа) — умеренная реакция, свидетельствующая о наличии нескольких перекрестных факторов. Особенно заметно, что биткоин недопоказал себя во время недавней слабости доллара, что является контринтуитивным, учитывая его историческую роль хеджирования доллара.

Стратеги JPMorgan дают разъяснение по этой загадке: текущий спад доллара обусловлен краткосрочными позициями и изменениями настроений, а не фундаментальными изменениями в росте или ожиданиях по денежно-кредитной политике. Они прогнозируют стабилизацию доллара по мере укрепления данных по экономике США, что означает, что рынок воспринимает текущую слабость валюты как временное явление, а не как структурное макроизменение.

Это восприятие кардинально меняет динамику рынка. Поскольку инвесторы не рассматривают снижение доллара как долгосрочную тенденцию, биткоин торгуется скорее как актив, чувствительный к ликвидности, чем как надежный хедж. В результате золото и акции развивающихся рынков захватили основную часть потоков диверсификации из доллара, оставляя биткоин в роли второстепенного бенефициара в этой конкретной среде.

Итог: подтверждение стратегии цифровых активов

Решение MSCI является подтверждением тезиса DAT на критическом этапе. Отказ от исключения этих компаний фактически одобрил идею, что владение цифровыми активами является законной основной деятельностью для корпораций институционального уровня. Рост Strategy на 6% отражает не только краткосрочное облегчение, но и уверенность в том, что структурная основа для DAT остается целой — по крайней мере, на данный момент.