Акции Zoom сигнализируют о скрытой инвестиционной ценности: как ставка на $51M Anthropic может принести $2-4 миллиарда

Платформа для видеоконференций Zoom осуществила стратегическую инвестицию, которую аналитики Уолл-стрит теперь рассматривают как потенциально трансформирующий актив для акционеров. В начале 2025 года рынки внезапно проснулись к огромной ценности, заложенной в одном из самых тихих финансовых ходов Zoom за почти два года. Акции компании резко выросли, отражая возобновившийся интерес инвесторов к тому, что некоторые называют наиболее недооцененной позицией фирмы.

Еще в мае 2023 года Zoom объявила о партнерстве с Anthropic, компанией, стоящей за платформой Claude AI. В то время финансовые условия оставались конфиденциальными. Однако аналитик Baird Уильям Пауэр недавно собрал все воедино: в тот квартал Zoom инвестировала примерно 51 миллион долларов в стартап AI. Последствия этого открытия ошеломляющие.

Скрытая инвестиция: доля Zoom в Anthropic становится крупным активом

Текочная оценка Anthropic составляет 350 миллиардов долларов. Исходя из этой цифры, первоначальная инвестиция Zoom в 51 миллион долларов теперь может иметь стоимость от 2 до 4 миллиардов долларов, в зависимости от предположений о разводнении. Это означает потенциальную доходность более 78 раз от первоначальных вложений. Пауэр описал это как «скрытый драгоценный камень», который в целом рынке в течение почти двух лет оставался незамеченным.

Это открытие подчеркивает критический разрыв в том, как участники рынка оценивают зрелые технологические компании. Основной бизнес Zoom — видеоконференции — сталкивается с серьезными препятствиями. Темпы роста замедлились. Моментум пандемийных времен, который ранее обеспечивал взрывной прирост подписчиков, исчез. Инвесторы в основном списали Zoom как зрелую, устаревшую платформу, которая борется за reinventing.

Однако под поверхностью компания имела золотой билет. Большинство аналитиков, покрывающих Zoom, не учитывали эту инвестицию в своих моделях оценки. 13 рекомендаций «Покупать», 7 — «Держать» и 1 — «Продавать» среди 21 аналитика основывались на неполной инвестиционной гипотезе. Предыдущая средняя целевая цена в $99.11, вероятно, недооценивала истинные активы компании.

От struggling видеоплатформы до игрока в AI-инвестициях

Инвестиция Zoom в Anthropic была не просто пассивной финансовой ставкой. Это было стратегическое стремление позиционировать компанию в рамках революции AI, охватывающей технологические рынки. В то время как Zoom запустила несколько продуктов, связанных с AI, и расширила свои предложения в области CX-коммуникаций, инвестиция в Anthropic дала нечто гораздо более ценное: прямой доступ к одному из самых горячих разработчиков AI на планете.

Claude, флагманская модель AI Anthropic, получила значительный отклик на рынке. Платформа обслуживает разработчиков, предприятия и потребителей, которые считают ее жизнеспособной альтернативой другим крупным языковым моделям. Взрывной спрос на возможности AI привел к стремительному росту оценки Anthropic. Для акционеров Zoom это означало, что их инвестиция в 51 миллион долларов 2023 года росла на невероятных скоростях.

Контраст очевиден. Основной бизнес Zoom — видеоконференции — приносит стабильный доход и обслуживает надежную клиентскую базу. Однако рост носит постепенный характер. Рынок присваивает относительно скромные мультипликаторы зрелым платформам коммуникаций. Но инвестиция в Anthropic предлагает совершенно иной профиль: экспоненциальные кривые внедрения AI, потенциал доходности уровня венчурных инвестиций и чистую ставку на искусственный интеллект без наследственного бремени legacy-бизнеса.

Акции могут взлететь, если Anthropic выйдет на IPO

Ключевым катализатором для акционеров Zoom может стать будущее событие. Anthropic еще не объявила официальных планов по IPO. Однако последние отчеты свидетельствуют о том, что компания привлекла юридических советников, известных тем, что помогают фирмам проходить через первичные публичные размещения. Этот сигнал предполагает, что рыночные условия и внутренние планы могут способствовать выходу на биржу в среднесрочной перспективе.

Если Anthropic выйдет на IPO, последствия для акций Zoom будут значительными. IPO предоставит прозрачную рыночную оценку доли Zoom. Диапазон в 2–4 миллиарда долларов, оцененный Пауэром, может быть превращен в реальную стоимость для акционеров. Кроме того, публичные рынки, вероятно, установят значительные премии на чистых разработчиков AI с устоявшимися платформами, такими как Claude. IPO Anthropic потенциально может оценить компанию даже выше текущей оценки в 350 миллиардов долларов.

Уолл-стрит начала пересматривать свою гипотезу по Zoom в свете этого открытия. Предыдущие целевые цены, установленные до того, как информация о инвестиции в Anthropic стала публичной, теперь кажутся консервативными. Аналитики перенастраивают свои модели, чтобы отразить скрытую инвестиционную ценность. Для инвесторов это редкая возможность — зрелая компания с встроенными венчурными доходами.

Zoom закрыл торги на уровне $95.42 в день, когда появились детали инвестиции в Anthropic. Хотя акции остаются значительно ниже пиков пандемийных времен, инвестиция в Anthropic может стать катализатором переоценки, которого рынок искал. Компания теперь представляет два различных инвестиционных предложения: стабильную платформу видеосвязи с умеренными перспективами роста и значимого участника одного из самых ценных разработчиков AI в мире. Инвесторы, возможно, наконец начали осознавать, какая из возможностей более весома.