Рынок робусты достигает новых высот на фоне ослабления доллара и сокращения поставок

Рынок робусты кофе в пятницу показал впечатляющий рост, цены поднялись до лучших за несколько недель уровней. Этот скачок отражает сочетание факторов, охватывающих динамику валют, ограничения поставок со стороны крупнейших производителей и техническое давление на покупку в товарном комплексе.

Пятничный рост, вызванный слабостью валют и закрытием коротких позиций

Торговая сессия в пятницу принесла заметные достижения на рынке робусты кофе: ICE робуста выросла на +116 пунктов (+2,88%), достигнув 1,5-месячного максимума. Цены на арабику также выросли, увеличившись на +0,92%, поскольку более широкий кофейный комплекс выиграл от значительного сдвига на валютных рынках. Индекс доллара рухнул до 3,5-месячного минимума, вызвав массовое закрытие коротких позиций по товарам, от энергии до сельского хозяйства. Эта слабость валюты особенно благоприятна для участников рынка робусты кофе, поскольку более мягкий доллар делает экспорт кофе, номинированный в долларах, более привлекательным для международных покупателей, снижая ценовое сопротивление.

Сокращение экспорта из Бразилии поддерживает оценки стоимости кофе

На стороне предложения данные по экспорту кофе из Бразилии, опубликованные в понедельник, нарисовали картину ограниченной доступности. Экспорт зеленого кофе из Бразилии в декабре сократился на -18,4% до 2,86 миллиона мешков, что вызывает тревогу для страны, которая производит примерно треть мирового кофе. Еще более поразительным было снижение категории арабика на -10% по сравнению с прошлым годом до 2,6 миллиона мешков, в то время как поставки робусты рухнули на -61% до всего 222 147 мешков. Этот драматический спад экспорта робусты от крупнейшего в мире производителя арабики подчеркивает ужесточение динамики, влияющей на рынок робусты кофе: сокращение доступности поддерживает ценовые уровни и ограничивает риски снижения для покупателей.

Стресс из-за погоды в ключевых регионах производства

Погодные опасения в основных регионах выращивания арабики в Бразилии добавляют еще один слой поддержки ценам на кофе. Минейраш, сердце арабики в стране, получил всего 33,9 мм осадков за неделю середины января — на 47% ниже исторических средних значений по данным Somar Meteorologia. Постоянная засуха в ключевых зонах производства вызывает вопросы о развитии урожая и может в конечном итоге повлиять на глобальные балансировки поставок, что выгодно как арабике, так и более широкому рынку робусты через опасения по поводу предложения.

Уровни запасов показывают смешанные сигналы о будущем направлении

Запасы на складах ICE дают смешанный сигнал для ценового импульса. Запасы арабики, достигшие минимума за 1,75 года в 398 645 мешков в конце ноября, с тех пор восстановились до 461 829 мешков — максимума за 2,5 месяца по состоянию на прошлую среду. Аналогично запасы робусты снизились до минимума за 1 год в 4 012 лотов в начале декабря, но вернулись к 4 609 лотам к пятнице. Хотя восстановление запасов может указывать на достаточное предложение, оно также свидетельствует о активных закупках перед ожидаемым спросом, что может быть нейтральным или немного поддерживающим для будущих оценок в рынке робусты кофе.

Прогнозы производства указывают на долгосрочное изобилие предложения

Глядя вперед, глобальные прогнозы производства предполагают, что избыточное предложение в конечном итоге может оказать давление на цены. Бразильское агентство по прогнозированию урожая Conab повысило свою оценку общего производства кофе в 2025 году на 2,4% в декабре до 56,54 миллиона мешков — бычий сигнал для будущих поставок. На мировом уровне USDA Foreign Agriculture Service прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 вырастет на +2,0% до рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако этот рост скрывает важные изменения: производство арабики ожидается сократится на -4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты увеличится на +10,9% до 83,333 миллиона мешков, что кардинально меняет структуру рынка.

Расширение производства во Вьетнаме меняет рынок робусты кофе

Роль Вьетнама как крупнейшего в мире производителя робусты трудно переоценить. Экспорт кофе страны в 2025 году вырос на +17,5% по сравнению с прошлым годом до 1,58 миллиона метрических тонн, согласно данным Национального статистического управления Вьетнама, опубликованным в начале января. Производство на 2025/26 год прогнозируется на уровне +6% до 1,76 миллиона метрических тонн или 29,4 миллиона мешков — максимум за четыре года. Ассоциация кофе и какао Вьетнама в октябре предположила, что при благоприятных погодных условиях урожай может превысить предыдущий на 10%. Этот взрыв производства во Вьетнаме напрямую оказывает давление на рынок робусты через конкуренцию по поставкам, что потенциально ограничит рост цен, несмотря на краткосрочные поддерживающие факторы.

Глобальный контекст: умеренный рост экспорта при расширении производства

Интересно, что Международная организация кофе в начале ноября сообщила, что глобальный экспорт кофе за текущий маркетинговый год снизился на -0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков, что говорит о том, что текущие цены могут сдерживать спрос и интерес к экспорту, несмотря на достаточные производственные мощности. Как прогнозировалось в середине декабря, запасы на конец 2025/26 года снизятся на -5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с уровнем прошлого года в 21,307 миллиона мешков, хотя это снижение относительно невелико на фоне расширения производства.

Что ожидает рынок робусты кофе

Рынок робусты кофе находится на переломном этапе. Ближайшие факторы поддержки — слабость валюты, ограниченность поставок из Бразилии и опасения по поводу погоды — вызвали недавний рост. Однако грядущий рост предложения из Вьетнама и рекордные мировые показатели производства могут в конечном итоге превзойти эти факторы поддержки. Трейдерам и производителям следует следить за изменениями в силе доллара, обновлениями по погоде в Бразилии и экспортными потоками Вьетнама как за ключевыми ориентирами, которые могут изменить ценовое движение на рынке робусты в ближайшие месяцы. Сочетание прогнозов об избыточном производстве и текущих запасов предполагает, что диапазонная торговля может сохраняться, если только один фактор — природная катастрофа, валютный шок или неожиданный спрос — не развернет ситуацию в одну из сторон.