Прогноз цен на серебро до 2030 года: дефицит предложения сталкивается с растущим промышленным спросом

Мировой рынок серебра находится в состоянии перемен. После стремительного роста с менее чем $30 в начале 2025 года до более чем $64 за унцию к концу декабря, серебро привлекло внимание инвесторов, аналитиков и промышленных потребителей. Что объясняет этот драматический рост, и какие прогнозы цен на серебро возникают на ближайшие годы? Ответ кроется в трех сходящихся силах: устойчивом дефиците предложения, который не показывает признаков ослабления; взрывном росте промышленного потребления со стороны таких секторов, как искусственный интеллект и возобновляемая энергетика; и возобновившемся стремлении к активам-убежищам, когда инвесторы ищут альтернативы обесценивающимся валютам. Понимание этих динамик важно для тех, кто рассматривает прогнозы цен на серебро на ближайшие 3–5 лет.

Структурная ловушка предложения: почему дефицит серебра сохраняется до 2030 года

Ключевая причина роста цен на серебро — фундаментальная: предложение не может удовлетворить спрос. Согласно данным Metal Focus, в 2025 году отрасль столкнется с пятым подряд годом дефицита предложения, который достигнет 63,4 миллиона унций. Хотя компания ожидает, что этот дефицит сократится до 30,5 миллиона унций в 2026 году, она уверена, что дефицит сохранится как структурная особенность рынка и в 2030-х годах.

Питер Краут, основатель Silver Stock Investor, связывает эту «непрекращающуюся» нехватку с многослойной проблемой. Во-первых, добыча серебра за последнее десятилетие снизилась, особенно в регионах Центральной и Южной Америки. Во-вторых, примерно 75 процентов серебра производится как побочный продукт добычи золота, меди, свинца и цинка. Это означает, что даже при росте цен на серебро до рекордных уровней у горняков отсутствует экономический стимул увеличивать добычу, поскольку серебро составляет лишь небольшую часть их общего дохода.

«Если серебро — это незначительная часть дохода, производители не будут приоритетно добывать его больше», — объяснил Краут в интервью Investing News Network. Парадоксально, но повышение цен на серебро может даже снизить физический запас, поскольку горняки переключаются на менее качественный материал, дающий меньше серебра на тонну переработки.

Сроки разведки усложняют ситуацию. Ввод в эксплуатацию нового месторождения серебра занимает 10–15 лет. К тому времени, когда новая мощность появится, рыночные условия могут кардинально измениться. Этот структурный лаг означает, что облегчение ситуации со стороны предложения маловероятно до 2030 года, что делает прогнозы цен на серебро зависимыми от управления спросом, а не расширения предложения.

Двойные движки роста цен на серебро: сектора чистых технологий и ИИ расходятся в 2026 году

Промышленный спрос стал важнейшим катализатором роста серебра в 2025 году и, вероятно, усилит его до 2030-го. Институт серебра в декабрьском отчете под названием «Серебро, металл следующего поколения» отметил, что потребление ускоряется в двух различных секторах: чистых технологий и искусственного интеллекта.

В области чистых технологий производство солнечных панелей и электромобилей стимулирует беспрецедентное потребление серебра. Фрэнк Холмс из US Global Investors подчеркнул, что «преобразующая роль серебра в системах возобновляемой энергетики» создает структурный драйвер для оценки металла. «Этот тренд не меняется», — отметил Холмс в своем последнем комментарии.

Сегмент ИИ и дата-центров представляет еще более убедительную картину роста. В США около 80 процентов дата-центров сосредоточены в нескольких регионах, и их потребление электроэнергии, по прогнозам, вырастет на 22 процента за следующее десятилетие. Ожидается, что рабочие нагрузки ИИ вызовут дополнительный рост потребления электроэнергии на 31 процент. Важно отметить, что за последний год американские дата-центры выбирали солнечные установки в пять раз чаще, чем ядерные — что прямо увеличивает спрос на серебро.

Алекс Цепаев, главный стратег B2PRIME Group, подтвердил этот прогноз: «Расширение возобновляемых источников энергии, особенно солнечной инфраструктуры, в сочетании с глобальным ростом электромобилей делает серебро критически важным товаром на ближайшее десятилетие». Эти сходящиеся тенденции означают, что даже без инвестиционного спроса промышленное потребление может поддерживать более высокие прогнозы цен на серебро.

Дополнительным подтверждением этого служит присвоение серебру статуса критического минерала в США в 2025 году, что подтверждает поддержку политики для отраслей, наиболее зависимых от этого металла.

Инвестиционный спрос как усилитель цен на серебро: рыночная динамика ускоряется в 2026 году

Помимо промышленного потребления, серебро привлекло внимание инвесторов, ищущих защиту портфеля от монетарной и геополитической неопределенности. Как драгоценный металл, серебро движется вместе с золотом, benefiting от тех же макроэкономических условий: снижение процентных ставок, меры количественного смягчения, слабость валют, инфляционные опасения и рост геополитических рисков.

Доступность по цене — важный фактор. В то время как цена золота уже превышает $4,300 за унцию, серебро предлагает свойства сохранения богатства по значительно меньшей стоимости, привлекая как розничных, так и институциональных инвесторов. Эта динамика особенно ярко проявляется в Индии, крупнейшем в мире потребителе серебра. Поскольку традиционные золотые украшения становятся слишком дорогими для многих индийских покупателей, спрос на серебряные украшения вырос. Кроме того, инвестиционный спрос в Индии на серебряные слитки и ETF продолжает расти, несмотря на то, что страна импортирует 80 процентов своего серебра.

Потоки в ETF показывают живой интерес институциональных инвесторов. По данным Ole Hansen из Saxo Bank, покупки серебряных ETF достигли примерно 130 миллионов унций в 2025 году, что подняло общие запасы примерно до 844 миллионов унций — рост на 18 процентов по сравнению с прошлым годом. Эти потоки свидетельствуют о настоящей уверенности, а не о спекулятивных позициях.

Это видно и в рыночных фундаментальных показателях. В мире возникли дефициты серебряных слитков и монет. Запасы на фьючерсных рынках — в основном в Лондоне, Нью-Йорке и Шанхае — значительно сократились. В ноябре Bloomberg сообщил, что запасы серебра на Шанхайской бирже фьючерсов достигли минимального уровня с 2015 года. Эти физические ограничения — реальные, а не только бумажные позиции; рост арендных ставок и стоимости заимствования подтверждают реальные проблемы с поставками.

Юлия Хандошко, генеральный директор Mind Money, резюмировала ситуацию: «Сейчас рынок определяется подлинной физической нехваткой. Глобальный спрос превысил предложение, запасы в Лондоне истощены из-за покупок в Индии, а накопление ETF еще больше сузило условия».

Рыночные сигналы и прогнозы цен на серебро на начало 2026 года

По мере развития нового года, начало 2026-го дает смешанные сигналы. Инвесторы внимательно следят за тем, как изменения в монетарной политике, геополитические события и динамика спроса и предложения повлияют на траекторию драгоценного металла до 2030-го.

Разрыв между ценами на бумаге и физической доступностью расширился. В то время как спотовые цены отражают баланс между фьючерсными трейдерами, некоторые из самых проницательных участников рынка сосредоточены на том, что важнее всего: невозможности легко найти физическое металл. Хандошко предостерегает, что «негативное настроение вокруг больших незакрытых коротких позиций требует внимания. Любое снижение доверия к бумажным контрактам может вызвать еще одно структурное переоценивание».

Волатильность остается отличительной чертой серебра. Краут предупредил инвесторов: «Серебро notoriously volatile. Хотя росты вверх были захватывающими, не удивляйтесь резким откатам». Он считает, что цена в $50 за унцию — это новый уровень поддержки, отражающий структурную нехватку предложения.

Прогнозы цен на серебро: сценарии 2026 года и горизонта 2030

Экспертные прогнозы цен на серебро на 2026 год расходятся, отражая реальную неопределенность в отношении сроков монетизации и геополитической напряженности.

Консервативный сценарий: Краут предлагает «умеренный» прогноз — серебро достигнет диапазона $70 в 2026 году, при условии стабильности промышленных фундаментальных показателей. Citigroup также ожидает, что серебро продолжит превосходить золото, с прогнозом роста до $70 к 2026 году, особенно если спрос в производстве сохранится.

Бычий сценарий: Фрэнк Холмс видит серебро на уровне $100 в 2026 году. Клем Чамберс из aNewFN.com разделяет этот оптимизм, называя серебро «быстрой лошадью» драгоценных металлов. Чамберс подчеркивает, что спрос со стороны розничных инвесторов — это настоящий «локомотив», который поднимает цены на серебро в этом десятилетии.

Долгосрочный взгляд: Глядя на 2030 год, прогнозы цен на серебро становятся более спекулятивными, но и потенциально более значимыми. Структурный дефицит предложения, по всей видимости, сохранится и после 2026 года. Промышленный спрос со стороны дата-центров ИИ и расширения солнечной энергетики, вероятно, усилится. Однако длительный бычий рынок может стимулировать развитие новых источников предложения, хотя облегчение ситуации не наступит раньше конца десятилетия.

Путь от текущих цен к $70, $100 или выше зависит от того, сохранится ли сильный инвестиционный спрос и ускорится ли промышленное потребление, как прогнозируется. Глобальный экономический спад или внезапное событие, связанное с ликвидностью, могут резко снизить цены, как отметил Хандошко. В то же время, неожиданные сбои в поставках или дальнейшее смягчение политики центральных банков могут вызвать еще более драматичные ралли.

Ключевые факторы, формирующие прогнозы цен на серебро до 2030 года

Для инвесторов, рассматривающих размещение в серебро, важны следующие показатели в ближайшие месяцы:

• Тенденции промышленного потребления: отслеживайте установки солнечных панелей, темпы производства электромобилей и строительство дата-центров в реальном времени
• Потоки ETF: следите за притоком и оттоком как за индикаторами институциональной уверенности
• Импорт в Индию: наблюдайте за продолжением роста спроса в крупнейшем в мире потребителе серебра
• Уровни запасов: следите за запасами на биржах Лондона, Шанхая и Нью-Йорка на предмет разрывов в дефиците
• Монетарная политика: оценивайте, продолжат ли центральные банки снижение ставок или произойдет разворот
• Геополитические риски: следите за глобальной напряженностью и их влиянием на потоки в убежища

Прогнозы цен на серебро на ближайшие 3–5 лет в конечном итоге зависят от устойчивости этих драйверов. Дефицит предложения кажется укоренившимся. Промышленное потребление ускоряется. Инвестиционный спрос остается сильным. Все эти факторы вместе свидетельствуют о том, что бычий сценарий для серебра остается убедительным, хотя ожидается повышенная волатильность и периодические коррекции по мере продолжения процесса ценового открытия в 2026 году и далее.