Получение прибыли с помощью стратегии длинного стредла во время сезона отчетностей

По мере приближения отчетных периодов трейдеры опционов получают мощную возможность воспользоваться ожидаемой волатильностью цен. Стратегия длинного стредла — универсальный инструмент, созданный специально для такой ситуации — когда рынки готовятся к значительным движениям. Независимо от того, готовитесь ли вы к квартальным отчетам или ожидаете важного катализатора, понимание того, как эффективно применять этот подход, может расширить ваш торговый арсенал.

Понимание установки длинного стредла

Длинное стредл включает одновременную покупку колл-опциона и пут-опциона на один и тот же базовый актив, оба с одинаковыми ценами исполнения и датами истечения. Эта стратегия работает лучше всего, когда вы открываете позиции ближе к текущей цене — там, где цена исполнения тесно совпадает с текущей ценой акции.

Такой двойной контрактный подход дает фундаментальное преимущество: потенциал прибыли независимо от направления движения рынка. Держая как позиции на рост, так и на падение, вы устраняете необходимость предсказывать точное направление прорыва. Это делает длинное стредл особенно ценным в периоды неопределенности или после длительных фаз консолидации, когда кажется, что крупное движение неизбежно, но его направление остается неясным.

Время входа: окно в 5-10 дней

Стратегическое время входа критически важно для успеха длинного стредла. Вместо того чтобы входить сразу после объявления события, опытные трейдеры обычно начинают открывать позиции за пять-десять дней до предполагаемого катализатора. Этот временной промежуток важен по одной причине: он позволяет купить опционные контракты до того, как рыночные ожидания поднимут премии до высоких уровней.

Премии, как правило, растут по мере приближения даты события, что увеличивает ваши издержки. Входя рано, вы приобретаете опционы, пока они еще относительно недорогие. Для оценки привлекательности премий можно использовать такие инструменты, как Индекс волатильности Schaeffer (SVI), который сравнивает краткосрочные цены опционов с историческими значениями за весь предыдущий год. Это помогает определить, являются ли текущие премии выгодной точкой входа.

Практический пример: стредл по акции XYZ

Рассмотрим конкретный сценарий: компания XYZ запланировала отчет о доходах через две недели, и вы ожидаете значительное движение цены без ясного направления. Акция торгуется чуть ниже $70, и вы решаете выполнить стратегию стредл, купив один колл с ценой исполнения 70 и один пут с той же ценой.

Бид на колл составляет $0.61, а спрос на пут — $0.95. Общие затраты на позицию (так называемый чистый дебет) составляют $156 — рассчитано как ($0.61 + $0.95) × 100 акций, или $1.56 за пару контрактов. Это и есть ваш максимальный риск.

Потенциал прибыли и максимальный риск

После открытия позиции ваши возможности по прибыли становятся ясными. Если цена акции XYZ превысит $71.56 — цену исполнения плюс ваш чистый дебет — вы начнете получать прибыль. Теоретически, эти прибыли могут расти бесконечно по мере роста цены. В то же время, если цена упадет ниже $68.44 — цену исполнения минус ваш дебет — вы также получите прибыль, которая увеличивается по мере приближения цены к нулю.

Максимальный убыток возможен, если акция останется около исходной цены $70 до истечения срока — тогда оба опциона истекут бесполезными, и вы потеряете всю уплаченную премию в размере $156. Этот полный убыток по премии — ваш определенный максимум риска, что зачастую дает психологическую уверенность по сравнению с стратегиями с неограниченными потерями.

Важные моменты для трейдеров

Успех с длинным стредлом требует учета его практических ограничений. Премии опционов могут быстро уменьшаться после прохода катализатора, поэтому важно правильно выбрать момент выхода. Кроме того, даже значительные движения цены могут не принести достаточной прибыли, если ожидания по волатильности изменятся неожиданно. Всегда следите за уровнями подразумеваемой волатильности и рассматривайте закрытие позиций после ожидаемого события, а не держите их до полного распада премий.

Длинное стредл остается эффективным инструментом, когда ожидается высокая волатильность, но направление движения неопределенно. Освоив правильное время входа и понимая границы риска, вы сможете использовать потенциал этой стратегии в периоды высокой волатильности, такие как сезон отчетности, и за его пределами.