Почему акции Alcoa заслуживают второго взгляда: анализ недавних доходов и факторов роста от Сушмиты Рой

По мнению аналитика Сушмиты Рой, недавние показатели прибыли Alcoa Corporation демонстрируют убедительные причины для инвесторов пересмотреть инвестиционный потенциал гиганта алюминиевой промышленности. Компания недавно обнародовала результаты за четвертый квартал 2025 года, при этом прибыль составила 95 центов на акцию при выручке в 3,24 миллиарда долларов — свидетельство её операционной устойчивости.

Последовательная практика превышения ожиданий Alcoa

Что особенно выделяет Сушмиту Рой, так это удивительная способность Alcoa постоянно превосходить рыночные прогнозы. Компания побеждала в ожиданиях по прибыли в каждом из последних четырех кварталов, с средним сюрпризом в 39,3% — особенно впечатляющим было превышение на 86,7% в последнем квартале. Такой послужной список не случаен; он отражает дисциплинированное выполнение стратегии руководством и операционное мастерство.

По анализу Рой, показатель Earnings ESP (прогноз сюрприза по прибыли) у Alcoa составил +0,53%, что означает, что наиболее точная оценка в 96 центов на акцию превысила консенсусный показатель в 95 центов. Этот положительный сигнал, в сочетании с рейтингом Zacks Rank #1 (Покупка), исторически коррелирует с более сильными, чем ожидалось, результатами и возможным ростом акций.

Преимущество оценки: почему Alcoa выглядит привлекательно по ценовым метрикам

Прежде чем углубляться в фундаментальные показатели бизнеса, Сушмита Рой выделяет важное преимущество — оценку. Акции Alcoa торгуются по прогнозному P/E за 12 месяцев в 12,50X, немного ниже среднего по отрасли «Металлопрокат — Распределение», равного 12,82X. Это дисконтирование становится более значимым при сравнении с прямыми конкурентами — Constellium SE торгуется по 12,94X, а Ryerson Holding Corp. — по значительно более высокому мультипликатору 21,56X.

Этот скромный дисконтуальный показатель обеспечивает запас прочности, пока компания реализует инициативы по росту, делая её привлекательной точкой входа для инвесторов, ориентированных на ценность.

Истинные драйверы роста: что стоит за импульсом

Сушмита Рой выделяет несколько конкретных факторов, движущих бизнес Alcoa вперед:

Ренессанс алюминиевого сегмента: Повышенный спрос на алюминиевые изделия в электротехническом и упаковочном сегментах в Северной Америке и Европе создает благоприятные условия. Важным является расширение производственных мощностей на предприятии Сан-Сиприан в Испании через совместное предприятие с IGNIS EQT, начатое в марте 2025 года. Консенсус по выручке сегмента алюминия достигает 2,45 миллиарда долларов в Q4, что на 29% больше по сравнению с прошлым годом — значительный драйвер роста.

Трудности и возможности в сегменте глинозема: В подразделении глинозема в ближайшей перспективе наблюдаются трудности, с оценками в 1,32 миллиарда долларов (снижение на 46% по сравнению с прошлым годом) из-за меньших поставок и временного сокращения работы на руднике Квинана в Австралии. Однако Рой отмечает, что растущий спрос на собственную линию продуктов Sustana и увеличение производства на других австралийских рудниках создают баланс.

Покупка стратегических активов, приносящих дивиденды: Приобретение Alumina Limited в августе 2024 года стало стратегическим ходом, превратив компанию в чистого производителя алюминия с расширенными возможностями по добыче и переработке. Эта консолидация усиливает операционные синергии и снижает уязвимость цепочек поставок — преимущества, которые Рой считает все более ценными в условиях волатильных товарных рынков.

Катализатор тарифов, за которым следит рынок

Здесь, по мнению Сушмитты Рой, скрыта настоящая ценность: в июне 2025 года администрация США ввела исторический тариф в 50% на импорт алюминия. Хотя протекционистская торговая политика часто критикуется, Рой утверждает, что эта мера значительно выгодна внутренним производителям, таким как Alcoa. Более высокие цены на алюминий напрямую улучшают маржу отечественных электролитических и перерабатывающих предприятий, обеспечивая существенный рост прибыли, который распространяется далеко за пределы Q4.

Моментум акций подтверждает тезис

Рынок уже начал признавать эти позитивные факторы. За последние три месяца акции Alcoa выросли на 54,2% — опередив рост своей отраслевой группы «Металлопрокат — Распределение» в 49,9% и значительно превзойдя скромный рост S&P 500 в 4,2%. В то же время конкуренты отставали: Constellium вырос на 38,9%, а Ryerson Holding — на 24,9% за тот же период. Такое относительное превосходство говорит о том, что рынок закладывает в цену лучшие показатели исполнения Alcoa.

Инвестиционный кейс: почему Сушмита Рой видит потенциал роста

Объединив все эти элементы, инвестиционная гипотеза Рой становится ясной. Alcoa обладает диверсифицированным портфелем продукции, находящимся на пересечении мегатрендов — рост электромобилей, развитие технологий аккумуляторов и переход к легким материалам обеспечивают устойчивый спрос на алюминий. Стратегические партнерства и дисциплина в приобретениях создают конкурентное преимущество, а геополитическая поддержка (тарифы на алюминий) дает импульс на годы вперед.

Оценка Alcoa остается разумной, история сюрпризов по прибыли подтверждает способность руководства, а драйверы роста — конкретные, а не спекулятивные. Для инвесторов, ищущих экспозицию к росту спроса на алюминий с защитой от рисков через консервативную оценку, Рой считает, что Alcoa представляет собой привлекательную возможность для портфеля. Сочетание солидных фундаментальных показателей, позитивных аналитических настроений и подтвержденного операционного мастерства делает AA именем, за которым стоит следить в секторе промышленных материалов.