Morgan Stanley по французской кривой: стратеги выявляют больше потенциала роста перед короткой продажей

Торговая команда Morgan Stanley отметила интересную возможность на французской кривой, suggesting, что инвесторам в долговые обязательства еврозоны стоит пока удерживаться от изменений позиций. Аналитики пока не уверены, что настало время фиксировать прибыль по государственным облигациям Франции, поскольку они видят потенциал для дальнейшего роста этих активов.

Идеальный момент для спреда доходности

Стратеги изложили конкретную торговую гипотезу относительно французских государственных облигаций по сравнению с немецкими. Они планируют рекомендовать короткую позицию на межрынке только в случае, если французская кривая превзойдет текущий уровень еще на 3 базисных пункта. Такой взвешенный подход отражает дисциплинированную торговую стратегию — не торопиться с входом, а ждать подтверждающих сигналов. Согласно последним данным LSEG, спред доходности по 10-летним французским и немецким облигациям в начале недели стабилизировался около 58 базисных пунктов. Этот спред является важным индикатором рыночных настроений относительно финансового здоровья Франции по сравнению с самыми надежными активами еврозоны.

Модельное позиционирование по французскому государственному долгу

В настоящее время банк занимает нейтральную позицию по французским облигациям, однако внутренние модели показывают более тонкую картину. Собственная торговая система Morgan Stanley сработает только при условии, что относительная дешевизна французских облигаций опустится ниже 5 базисных пунктов — более жесткий порог, который демонстрирует точность калибровки рыночных возможностей. Такой подход, основанный на данных, подчеркивает, что институциональные инвесторы рассматривают французскую кривую не как простую ставку на направление, а как торговлю на относительной стоимости, требующую определенных технических условий для реализации. Стратеги фактически говорят: французская кривая имеет потенциал, но мы внимательно следим за тем, когда это преимущество исчезнет.

Французская кривая остается одним из самых внимательно отслеживаемых спредов на рынке фиксированного дохода, отражая взаимодействие ожиданий экономического роста и настроений риска по всему континенту.